天天财经独家，速关注中国工博会、国际信息通信展正在举行人形机器人展区成为焦点小鹏第二代人形机器人也亮相在即目前人形机器人有哪些突破性进展？从创新阶段向量产阶段迈进人形机器人产业是否揭开了商业化序幕？AI芯片、数据训练、本体制造环节如何应对？新兴产业投资如何平衡风险与收益？9月26日（周四）晚7点半中国证券报“中证点金汇”直播间财经大咖在线与您共话投资机遇本次直播我们邀请到永赢基金指数与量化投资部基金经理

天天财经独家，速关注近日，一则“胖东来不再调改”的消息持续发酵。对此，9月26日凌晨，于东来在其抖音官方账号正面回应称，为了胖东来员工正常的工作和生活，胖东来只是不再派团队到新的企业进行帮扶。凌晨紧急发声中国证券报记者注意到，“胖东来不再调改”的消息源自于一则网传视频，在视频中，胖东来董事长于东来表示：“最晚10月底，要快的话到9月底，我们就收兵，一个也不调。方法都告诉你们了，你们自己去学，包括我们的技术，你们想学都可以告诉你们。但是不要再让我去你们的企业了，因为太多了。”9月26日凌晨，于东来在其抖音官方账号正面回应称，帮扶企业行动、帮扶联商学员企业和永辉、步步高还将持续两年左右时间，这些企业基本能自己进行调整。为了胖东来员工正常的工作和生活，胖东来只是不再派团队到新的企业进行帮扶。对于永辉超市的调改，胖东来相关负责人曾回应记者，胖东来只是一个区域性的企业，没有太多人力和精力对所有店面进行调改。但是，胖东来希望能帮助到更多同行，让行业生态能够变好。在每次调改过程中，都有很多同行学习调改过程。胖东来希望通过观摩学习，同行能够自己进行调改。在此之前，中百集团旗下中百仓储学习胖东来首店开业的消息刷屏朋友圈。记者从中百集团方面了解到，此次调改，胖东来没有专门派人来，是公司学习胖东来后自主进行的调改。胖东来方面称，调改永辉超市的过程中，也有很多同行过来学习。胖东来希望同行学习之后，能够进行自主调改。胖东来风波不断围绕胖东来的消息一直被广泛关注。近日，一则“胖东来不让员工互随份子”的消息冲上热搜。根据热搜内容，胖东来超市标准体系负责人周秋平表示，胖东来的文化是以人为本，是彼此尊重、信任、认可、鼓励和帮助。员工家如有红白喜事，公司会给员工对应的福利。员工要邀同事们聚餐、聚会等，同事们吃完、聚完就可以走了。一旦公司发现有员工随礼的现象，就会触碰胖东来的文化制度“红线”，公司会做出相应的处罚。8月24日，胖东来发布关于售卖隔夜进口三文鱼刺身的退赔公告：8月19日，新乡胖东来超市生活广场店接到顾客反馈，称超市门店寿司柜台售卖的日清盒装进口三文鱼刺身存在隔夜返包销售现象。接到顾客反馈后，超市部门高度重视，即将寿司柜台商品全部下架，并展开调查。事件系工作人员未严格按照报损标准进行销毁处理。被胖东来重点调改的永辉超市于9月23日晚公告，其原有股东牛奶有限公司及北京京东世纪贸易有限公司、宿迁涵邦投资管理有限公司转让该公司股权，广东骏才国际商贸有限公司（名创优品对其100%控股）拟以62.7亿元进行股权收购。转让完成后，名创优品将以29.4%的持股比例成为永辉超市第一大股东。推荐阅读➤黄金，突发！以色列，突发！➤重要操作，就在明天！➤业绩下滑，海螺水泥拟减持“回血”➤今夜，证监会出手！

天天财经独家，速关注近两日，A股市场明显活跃，9月25日A股成交额重返万亿元关口。作为第一线的券商营业部，其交易情况、咨询业务量如何？投资者情绪有何变化？9月25日下午，中国证券报记者兵分三路，先后走访了位于北京、上海、合肥的中信建投证券、华金证券和国元证券等营业部，多家券商营业部均表示，一揽子政策发布后，营业部投资者的交易量和咨询量明显增长。

天天财经独家，速关注重要新闻提示证监会对时任中国恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧开出罚单上海面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放5亿元“乐·上海”服务消费券富乐德（301297）：正在筹划收购半导体产业相关资产

天天财经独家，速关注近日，黄金价格接连走高，部分银行对积存金业务进行调整。9月25日，建设银行官网公告显示，自2024年9月27日9:10起，该行个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）由600元上调至700元。9月18日，农业银行调整积存金业务。调整积存金业务相关规则根据建行发布的公告，调整前已设置成功的定期积存计划将继续执行，不受影响。设置展期的定期积存计划到期后，若原计划积存金额满足该行最新要求，则展期成功，否则展期失败。修改定期积存计划需满足该行最新积存金额要求。此前不久，另一家国有大行农业银行也已出手对积存金业务相关规则进行调整。9月18日，农业银行在官网发布公告称，按金额定投该行存金通2号的购买起点将调整为随金价（闭市期间的存金通买入价参考最近一个有效报价）浮动方式，交易递增单位维持10元不变。业内人士认为，银行调整积存金业务相关规则和黄金价格走高有关。根据央行发布的《黄金积存业务管理暂行办法》，黄金积存产品最小业务单位为1克。随着金价的上涨，积存金的最低起购金额也需要进行相应调整。今年以来，国际金价接连上涨，带动国内金价上涨。9月25日，现货黄金站上2670美元/盎司，再创历史新高，上海黄金交易所Au99.99报价最高涨至599.28元/克。建设银行在公告中表示，将持续关注黄金市场变动情况，适时对上述起点金额及限额进行调整。据中国证券报记者不完全统计，今年以来，工商银行、中国银行、邮储银行、招商银行等多家银行宣布上调黄金积存业务起购点。进行多元化资产配置业内人士认为，近期金价上涨与美联储降息有关。华鑫证券分析师傅鸿浩认为，美联储9月的降息幅度略超预期，助推黄金短期上涨，预计后期仍有较大降息空间，黄金价格上涨仍值得期待。业内人士表示，黄金具有保值增值特征，可以作为资产配置的一部分。但黄金价格受多种因素影响波动较大，投资者也需要有一定的风险规避能力。建设银行官网9月25日同时发布关于近期贵金属交易业务市场风险提示的公告表示，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升。请投资者提高个人黄金积存等贵金属交易业务的风险防范意识，合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，理性投资。招联首席研究员董希淼建议消费者在进行投资理财时，从个人的风险偏好、投资能力、投资经验等因素出发，选择适合自己的方式进行多元化资产配置。投资者要在了解贵金属市场特征的基础上进行投资理财，注意规避相关价格波动风险。推荐阅读➤黄金，突发！以色列，突发！➤重要操作，就在明天！➤业绩下滑，海螺水泥拟减持“回血”➤今夜，证监会出手！

天天财经独家，速关注“本来想买这家公司发行的基金，结果选错了，买成了另外一家的。”“听朋友介绍说这个产品很火，但按照‘公司名+指数名’进行搜索，发现根本找不到。”“乍一眼看过去名字都差不多，不知道该选哪个。”近日，中国证券报记者在采访调研中发现，首批中证A500ETF的火热发行过程中，不乏投资者因基金名称（全文均指场内名称）问题而陷入下错单或者难以找到相应产品进行购买的窘境。基金重名导致下错单？据了解，投资者下错单背后主要是受到基金重名的影响。“这个基金的名字是‘中证A500ETF’，另外一个基金的名字也叫这个。”有投资者拿着手里的证券APP界面向记者展示称，“都是同名，但其实是两家不同公司的产品。刚开始没有留意到，看到这个名字就下单了，结果发现选错了。”不一样的产品，为何却是一样的基金名称？那投资者又该如何区分？直到经过一番仔细地“找不同”后，投资者才恍然发现：下单页面左下角有个小标识显示，一个是沪市上市的基金，一个是深市上市的基金。两个基金的代码有所不同。对此，有基金行业内部人士告诉记者，现行规定下，沪深两市确实是可以各有一只产品取名“中证A500ETF”。目前对重名的限制要求是只要单一市场内不存在重名的情况即可。一位参与中证A500ETF发行的人士称，各基金公司更偏好直接取名“中证A500ETF”，这种一目了然的名称更容易被投资者所看到。围绕基金场内名称的争夺背后往往也是发行中的一场重头戏。不过，在发行路演过程中，当同类基金同批发行时，单靠基金名称容易使投资者混淆，因此，基金公司后期的宣传更多突出基金代码，以免发生下错单情况。记者梳理后发现，重名现象并不少见。除了近日的中证A500ETF外，年初发行上市的中证A50ETF、传统宽基产品沪深300ETF等指数产品都存在基金重名情况。在行业ETF中，甚至有部分重名产品跟踪指数并不一致。想买却“查无此基”？为何不能花些心思取个更具差异化的名称？或者为何不能直接按照“基金公司名+指数名”的方式为每一只产品赋予其独一无二的标签？在此次中证A500ETF发行中，记者注意到，一部分投资者还是更习惯于通过基金名称而非基金代码检索产品购买。期间，不乏投资者吐槽：“看各种宣传很热闹，但发现按照介绍中提及的公司名+指数名去搜索，根本找不到相关产品。”记者在多个证券交易APP上尝试后也发现，按照这种惯例去搜索，确实多是“查无此基”。即便只搜索指数名，弹出的结果也显示，极少有ETF产品基金名称中标注基金公司名。对于那些名称中不含有基金公司的产品而言，大多需要一个个点进去查看基金简况页面。如果又遇到证券交易APP里无法显示基金简况的，还需要投资者一个个记下基金代码，然后通过其它渠道逐个搜索获悉。有业内人士解释，“查无此基”一方面可能与证券APP的检索算法有关，无法通过相近字眼检索出类似结果。另一方面，也可能与基金未在某些券商代销有关，这也会导致在一些证券APP上搜索不到相应产品。至于ETF名称鲜有基金公司名，多位基金人士分析称，这主要可能是考虑到投资者更多是奔着指数投资而去的，并不那么在意产品所属基金公司。因此，基金公司在取名时会倾向于突出显示指数名称。有业内人士认为，基金名称一事，看似可大可小。但是，伴随着指数化投资大发展和ETF产品数量的快速增加，如果基金名称无法帮助投资者快速便捷地挑选出心仪产品，长此以往，很有可能削弱投资者积极性，对行业发展不利。推荐阅读➤黄金，突发！以色列，突发！➤重要操作，就在明天！➤业绩下滑，海螺水泥拟减持“回血”➤今夜，证监会出手！

天天财经独家，速关注当地时间9月25日（周三）开盘，美股三大指数涨跌不一，中概股普遍回调。现货黄金价格表现强劲，一度突破2665美元/盎司，再创历史新高。据央视新闻报道，当地时间25日，黎巴嫩真主党证实其高级官员易卜拉欣·古拜希（Ibrahim

天天财经独家，速关注国庆假期就要来了，如何让闲钱在假期里“生”钱？快来看看这份节前理财攻略！Q哪些投资方式能实现假期收益不间断？A投资者可适时进行国债逆回购操作、购买基金以及银行理财产品，以实现假期收益不间断。国债逆回购本质上是一种短期借款。个人通过国债逆回购市场，将自己的资金借出，获得固定的利息收益，其具有安全性高、手续费低、操作简单的特点。每逢年末、节假日前，市场利率通常会上升，使得国债逆回购收益率一般高于日常。国债逆回购虽然实行T+0清算、T+1交收制度，但计息天数为资金实际占用天数，因此把握好操作时点，就可让资金在国庆假期也能计息。基金与银行理财货币基金与现金管理类理财产品：均为现金管理工具，主要投向货币市场，如安全性较高的国债、银行存款、大额存单、央行票据等，此类资产假期仍有固定收益。债券型基金与固收类理财产品：主要投资于债券，债券收益主要来自两部分，一是票息收益，二是资本利得，放假期间债券市场休市，债券不再产生价差收益，但它们仍会产生票息收益，并将在节后第一个交易日，和债券价格的变动叠加起来，一同计入产品收益。Q国债逆回购如何操作？A上交所、深交所、北交所发布的国庆休市安排显示，10月1日（星期二）至10月7日（星期一）休市，10月8日（星期二）起照常开市。另外，9月29日（星期日）、10月12日（星期六）为周末休市。投资者需留意不同期限国债逆回购品种最佳交易日及对应的计息天数，具体信息请参考下表。如投资者在9月26日15：30前进行2天期国债逆回购，可以享受到9月27日至10月7日期间共11天的利息。需要注意的是，9月27日为最后一天进行国债逆回购操作可享假期收益的交易日，投资者可在交易时段（每个交易日上午9：30至11：30，下午13：00至15：30），在交易软件的交易页面，点击“国债逆回购”按钮进行后续操作。制表：李静Q基金与银行理财如何操作？A不同类型产品、不同机构的运作机制存在差异，投资者可享受假期收益的购买截止时点不同。例如，投资者在9月27日15点前购买中原银行现金宝2号理财产品，即可享假期收益；而对于鹏华稳福中短债C基金，投资者在9月30日15点前申购，也可享假期收益。因此建议投资者在进行具体操作时，仔细阅读各家机构的说明，提前做好规划。Q如何更有效地利用本金获取更高收益？A多家机构如西部证券、银河证券等，发布了通过“国债逆回购+基金”的组合获得更高收益的投资策略。例如，投资者在9月26日进行2-4天期国债逆回购，9月30日资金回到账户，但是由于T+1交收，账户资金不能转回至银行卡，仍为资金占用状态并计算利息。但这时投资者可以用这部分资金购买9月30日还可申购的基金，10月8日将以9月30日的净值进行份额确认，投资者将享有10月8日当天的产品净值变化，这份变化包括了假期期间底层债券的票息收益。推荐阅读➤利好！上海宣布➤易方达声明！➤控股股东被动减持，发生了什么？➤事关光伏行业发展！这场大会带来最新信息

天天财经独家，速关注业绩大幅下滑后，海螺水泥减持所持上市公司股份“回血”。9月25日晚，新力金融发布股东集中竞价减持股份计划公告称，海螺水泥计划自公告之日起15个交易日后的3个月内，通过上海证券交易所集中竞价交易方式减持公司股票数量不超过512.72万股，即不超过公司总股本的1%。拟减持股份依据新力金融公告，公司于2024年9月24日收到海螺水泥出具的《关于减持新力金融部分股份的告知函》。为实现投资收益，海螺水泥计划自公告之日起15个交易日后的3个月内，通过上海证券交易所集中竞价交易方式减持公司股票数量不超过512.72万股，即不超过公司总股本的1%。截至上述公告日，海螺水泥持有公司无限售条件流通股约2607.07万股，占公司总股本的5.08%，股份来源为协议转让方式取得的股份。新力金融称，本次减持计划由海螺水泥根据自身需要自主决定。海螺水泥不属于公司的控股股东和实际控制人，本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响。在海螺水泥减持期间及减持计划实施后，公司将督促海螺水泥按照相关规定及时履行信息披露义务。上半年业绩下滑海螺水泥披露的2024年半年报显示，上半年，海螺水泥共实现营业收入约455.66亿元，同比减少30.44%；实现归属上市公司股东的净利润约33.26亿元，同比减少48.56%。半年报显示，海螺水泥上半年建材行业（自产品销售）毛利率为23.01%，毛利率比上年同期下降4.62个百分点。海螺水泥熟料业务毛利率比上年同期下降9.3个百分点，骨料及机制砂业务毛利率比上年同期下降9.71个百分点，商品混凝土业务毛利率比上年同期下降4.2个百分点。对于行业运行，海螺水泥在半年报中提到，受房地产市场整体延续调整态势、基建项目开工不足以及大范围连续性降雨天气影响，上半年水泥需求持续弱势。全国累计水泥产量8.5亿吨，同比下降10%（可比口径），市场竞争依然激烈，促使水泥价格底部运行，量缩价低导致行业效益持续下滑，水泥行业整体呈现“需求萎缩、竞争激烈、价格低迷、经营承压”的运行特征。推荐阅读➤利好！上海宣布➤易方达声明！➤控股股东被动减持，发生了什么？➤事关光伏行业发展！这场大会带来最新信息

天天财经独家，速关注证监会对时任中国恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧开出罚单！证监会更新披露的一则行政处罚决定书显示，证监会对恒大地产集团有限公司（以下简称恒大地产）欺诈发行债券、信息披露违法违规等行为进行了立案调查、审理，发现恒大地产披露的2019年、2020年年度报告存在虚假记载；恒大地产公开发行公司债券存在欺诈发行。夏海钧时任中国恒大集团董事局副主席、总裁，证监会决定：针对恒大地产披露2019年、2020年年度报告存在虚假记载的违法行为，对夏海钧给予警告，并处以500万元的罚款；针对恒大地产公开发行公司债券存在欺诈发行的行为，对夏海钧处以1000万元的罚款。鉴于夏海钧组织安排编制虚假财务报告，手段特别恶劣，情节特别严重，对夏海钧采取终身证券市场禁入措施。图片来源：证监会网站夏海钧组织安排编制虚假财务报告经证监会查明，恒大地产披露的2019年、2020年年度报告存在虚假记载。恒大地产通过提前确认收入方式实施财务造假，2019年虚增收入2139.89亿元，占当期营业收入的50.14%，对应虚增成本1732.67亿元，虚增利润407.22亿元，占当期利润总额的63.31%；2020年虚增收入3501.57亿元，占当期营业收入的78.54%，对应虚增成本2988.68亿元，虚增利润512.89亿元，占当期利润总额的86.88%。恒大地产公开发行公司债券存在欺诈发行。恒大地产2020年5月26日发行20恒大02债券，发行规模40亿元；2020年6月5日发行20恒大03债券，发行规模25亿元；2020年9月23日发行20恒大04债券，发行规模40亿元；2020年10月19日发行20恒大05债券，发行规模21亿元；2021年4月27日发行21恒大01债券，发行规模82亿元。恒大地产在发行上述债券过程中公告的发行文件分别引用了存在虚假记载的2019年、2020年年度报告的相关数据，存在欺诈发行。证监会认为，恒大地产披露的2019年、2020年年度报告存在虚假记载的行为，违反《证券法》第七十八条“信息披露义务人披露的信息，应当真实、准确、完整，简明清晰，通俗易懂，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”的规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述行为。中国恒大集团时任董事局副主席兼总裁夏海钧，实际统筹管理恒大地产日常经营事务，组织安排编制虚假财务报告，手段特别恶劣，情节特别严重，是2019年、2020年年报虚假记载的直接负责的主管人员。恒大地产公开发行公司债券存在欺诈发行的行为，违反《证券法》第十九条第一款“发行人报送的证券发行申请文件，应当充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息，内容应当真实、准确、完整”的规定，构成《证券法》第一百八十一条第一款所述行为。中国恒大集团时任董事局副主席兼总裁夏海钧，实际统筹管理恒大地产日常经营事务，组织安排编制虚假财务报告，手段特别恶劣，情节特别严重，是直接负责的主管人员。对夏海钧采取终身证券市场禁入措施根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，证监会决定：针对恒大地产披露2019年、2020年年度报告存在虚假记载的违法行为，依据《证券法》第一百九十七条第二款的规定，对夏海钧给予警告，并处以500万元的罚款；针对恒大地产公开发行公司债券存在欺诈发行的行为，依据《证券法》第一百八十一条的规定，对夏海钧处以1000万元的罚款。鉴于夏海钧组织安排编制虚假财务报告，手段特别恶劣，情节特别严重，根据《证券法》第二百二十一条和2015年《证券市场禁入规定》（证监会令第115号）第三条第一项、第五条第三项的规定，对夏海钧采取终身证券市场禁入措施。自证监会宣布决定之日起，在禁入期间内，除不得继续在原机构从事证券业务或者担任原上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务或者担任其他上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务。推荐阅读➤利好！上海宣布➤易方达声明！➤控股股东被动减持，发生了什么？➤事关光伏行业发展！这场大会带来最新信息

天天财经独家，速关注9月25日，宝塔实业股价再度涨停，收盘报8.11元/股。自8月21日以来，公司股价累计涨幅达118.60%。9月25日盘后，公司发布的股票交易异常波动公告称，公司正在筹划重大资产重组事项，能否正式实施尚存在不确定性。宝塔实业此前披露的2024年半年报显示，上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润约为-3213.84万元，同比续亏。经营活动产生的现金流量净额约为-3547.25万元，上年同期约为-4412.8万元。提示风险9月25日晚，宝塔实业发布关于股票交易异常波动的公告显示，公司股票自2024年9月23日至9月25日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到27.77%，公司提醒投资者注意风险，理性决策，审慎投资。根据宝塔实业公告，公司正在筹划重大资产重组事项。截至公告披露日，拟置出资产及拟置入资产的审计、评估等工作正按照计划开展，本次交易的具体交易价格尚未确定。本次重组事项尚需履行必要的内部决策程序，并需经有权监管机构批准后方可正式实施，能否正式实施尚存在不确定性。根据此前公告，公司拟将除部分保留资产负债以外的主要从事轴承业务的相关资产负债作为置出资产，与宁夏电力投资集团有限公司（简称“交易对方”）持有的宁夏电投新能源有限公司（简称“置入资产”）100%股权的等值部分进行置换。针对置入资产和置出资产的差额部分，由公司发行股份向交易对方购买，同时，公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金（简称“本次交易”）。本次交易将构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市。公司特别提到，本次交易尚需履行多项审批程序后方可实施，包括但不限于公司召开董事会及股东会审议通过本次交易的正式方案、交易对方内部决策机构审议通过本次交易的正式方案、有权国有资产监督管理部门批准本次交易的正式方案、深圳证券交易所审核通过及中国证券监督管理委员会同意注册等。本次交易能否取得上述批准、审核通过或同意注册以及取得上述批准、审核通过或同意注册的时间，均存在不确定性。上半年业绩续亏根据公告，宝塔实业从事的主要业务为轴承、船舶电器的生产与销售。主营业务收入主要来自轴承业务，产品主要应用于石油机械、冶金轧机、重载汽车、轨道交通、铁路货车等领域。船舶电器产品主要应用在大型船舶上。公司披露的2024年半年报显示，上半年，公司实现营业收入约为1.2亿元，同比增长6.42%；归属于上市公司股东的净利润约为-3213.84万元，同比续亏。经营活动产生的现金流量净额约为-3547.25万元，上年同期约为-4412.8万元。在半年报中，宝塔实业特别提到，公司主要面临市场开拓力度不够、技术研发的主导性不强、关键岗位人员仍需加强、内部管理需持续加强等一系列问题。公司表示，市场开拓力度不够方面，一是存量市场萎缩。受宏观经济形势影响，铁路、冶金、矿山等主要产品市场需求同比下降，其中铁路产品需求降幅较大。二是新市场开拓不力。市场开拓乏力，中低端产品市场竞争加剧，增量市场开发压力较大。技术研发的主导性不强方面，公司提到，“创新引领生产”的机制仍需完善，工艺改进和处理生产过程中的突出技术工艺问题滞后。此外，公司个别关键岗位人才储备力度不够，外部专业技术人才引进力度仍需加强，薪酬管理和绩效考核机制还有待优化提升。受厂区搬迁影响，生产组织工序衔接不顺畅，年度重点任务和目标仍需加快落实，闲置资产处置进展缓慢，降本增效上还有进一步挖潜空间。推荐阅读➤利好！上海宣布➤易方达声明！➤控股股东被动减持，发生了什么？➤事关光伏行业发展！这场大会带来最新信息

Saw）分享了银河海外近期完成的中国－印尼跨境并购项目经验，银河国际碳金融中心负责人李栩然（Ivan

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天天财经独家，速关注9月25日，工信部电子信息司处长李婷在“2024光伏行业技术创新大会”上表示，为把握新一轮科技革命和产业变革机遇，积极培育未来产业，形成新质生产力，工信部提出，要重点推进研发新型晶硅太阳能电池等高效太阳能电池。下一步，工信部将提升产品技术指标要求，加强知识产权规范要求，规范行业有序发展，把现有的政策用足，加快光伏产业创新发展，鼓励原创性的创新和前瞻技术布局，丰富高质量产品供给，扩大光伏发电的消纳应用。鼓励创新和前瞻性技术布局李婷指出，今年1月，工信部等七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，旨在把握新一轮科技革命和产业变革机遇，积极培育未来产业，形成新智生产力，为强国建设提供有力支撑。《实施意见》明确提出，要重点推进研发新型晶硅太阳能电池等高效太阳能电池。下一步，工信部电子信息司将围绕规范行业发展，加快产业创新等方面开展以下工作：加快完善发布新版的《光伏制造行业规范条件》，提升产品技术指标要求，加强知识产权的规范要求，规范行业有序发展。贯彻落实《智能光伏产业创新发展行动计划》《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，把现有的政策用足，加快光伏产业创新发展，鼓励原创性创新和前瞻技术布局，丰富高质量的产品供给，扩大光伏发电的消纳应用。加快能源电子的协同发展，贯彻落实《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，统筹太阳能光伏和新型储能产品以及重点终端应用，关键的信息技术等创新发展，加快推动太阳能光伏跟更多技术领域的融合应用。持续优化产业配套环境，落实《光伏产业标准体系建设指南（2024版）》，完善标准检测及知识产权体系，开展质量抽检工作，规范光伏组件功率虚标等问题，为光伏产业高质量发展提供有力支撑。多项举措应对挑战2024年以来，我国光伏行业取得令人瞩目的成绩。根据工信部数据，今年1-8月，全国多晶硅产量超过130万吨，硅片产量超过520GW，电池产量超过410GW，组件产量超过370GW，同比增长均超过30%。出口方面，今年1-8月，硅片、电池、组件出口量分别超过40GW、30GW和170GW，同比增长均超过20%。“在取得成绩的同时，光伏行业正面临着严峻的挑战。”在会议现场，中国光伏行业协会理事长、阳光电源董事长曹仁贤表示，目前，光伏行业正经历新一轮调整，结构性供大于求的问题依然严峻，“贸易壁垒”层出不穷。一方面，随着国际竞争环境愈加严峻，各国纷纷出台有关政策来扶持本土光伏制造业发展。虽然欧美等西方国家在制造端的占比已经大幅下降，但依然具备构建先进光伏技术产业生态的能力。另一方面，国内光伏企业内卷严重，经营承压，同时，国内光伏产业发展配套环境，如实验室、标准、检测认证能力较国际先进水平还有不小的差距。曹仁贤表示，针对行业面临的问题，在工信部的大力支持下，中国光伏协会编制了“价格指数”和“成本指数”，旨在更准确地反映光伏产品的实时价格，并将其作为调整价格机制的关键参考。通过这些指数的发布，行业内部将能够更好地监控市场动态，为决策提供数据支持。同时，在金融风险评估及行业金融生态建设方面，协会近日也召开了专项会议，邀请头部光伏企业与银行共同研讨，各方表示要协同化解金融风险，共同维护好健康的投融资环境。“未来，我们将共同推动新的创新成果落地，共同推进光伏产业技术进步与升级。”曹仁贤说。推荐阅读➤今天，A股新纪录➤信息量大！事关消费品以旧换新➤刚刚，A股爆量！➤3000亿元！新纪录

2024年上半年，公司共实现归属于上市公司股东的净利润为-7300.4万元，上年同期为-5213.6万元，主要由于营业收入减少。公司下半年将进一步推进降本增效措施，以提升净利润水平。

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天天财经独家，速关注国家发展改革委9月25日召开专题新闻发布会，介绍消费品以旧换新行动进展成效和典型做法。国家发展改革委资源节约和环境保护司副司长文华介绍，支持消费品以旧换新的1500亿元超长期特别国债资金在8月初已全部下达到地方。图为发布会现场

天天财经独家，速关注沪指今日冲高回落，收盘涨1.16%，2900点得而复失。深证成指涨1.21%，创业板指涨1.62%。今日A股成交额1.1万亿元，是自5月6日以来首次突破1万亿元。从外围股市来看，今日，亚太主要股指收盘全线下跌。韩国综合指数收盘跌1.34%，报2596.32点；日经225指数收盘跌0.19%，报37870.26点；澳大利亚标普200指数收盘跌0.19%，报8126.40点；新西兰标普50指数收盘跌0.65%，报12224.53点。国企改革板块掀涨停潮国企改革概念持续活跃，海新能科、中南股份、五矿资本等十余只股票涨停。近期，资本市场上掀起了一系列的并购重组事件，尤其是一些央国企整合大戏连台，引人瞩目。先是中国船舶拟吸收合并中国重工，诞生了“中国神船”，紧接着国泰君安拟吸收合并海通证券，“中国神券”呼之欲出。此后，盐湖股份实控人与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团。通过兼并重组，央国企可以实现优势互补、资源共享，提升整体竞争力。Sora概念大涨Sora概念今日大涨，福石控股“20CM”涨停，因赛集团、中广天择等股跟涨。消息面上，9月24日，在2024火山引擎AI创新巡展深圳站，字节跳动首款AI视频模型——豆包·视频生成模型正式登场。豆包·视频生成模型基于全新DiT扩散模型架构，能够精准理解复杂prompt（提示词），实现多个主体运动的复杂交互，保持多镜头切换内容的一致性，且具备高保真高美感的影视级生成水准，从而用于电商营销、城市文旅、动画教育、微短剧等多个场景中。实际上，当下大模型技术快速迭代，技术可用性大幅提升，已具备文本、语音、视觉的多种模态能力，并开始完成复杂指令。因此，生成式AI技术竞赛已进入“下半场”，不仅要有能力，而且商业化也成为各家AI公司的“必争之地”。火山引擎联合Rolling

天天财经独家，速关注9月24日，随着A股市场大幅反弹，股票型ETF单日净流入额创下近两个多月以来新高。同时，继易方达沪深300ETF前日突破2000亿元大关之后，华泰柏瑞沪深300ETF昨日正式站上3000亿元，刷新全市场非货基金规模纪录。刷新非货基金规模纪录9月24日，国务院新闻发布会上发布多项重磅利好政策，A股市场全面反弹，上证指数重回2860点以上。当日，多只宽基ETF获得大资金增持。Wind数据显示，9月24日，股票型ETF合计净流入额高达180亿元，创下近两个多月以来的单日新高。其中，华泰柏瑞沪深300ETF当日净流入73.26亿元，高居ETF榜首。与此同时，该ETF最新的基金规模突破3000亿元大关，达到3113.73亿元，这也是全市场首只规模突破3000亿元的非货基金。今年以来，该ETF累计净流入额高达1800亿元以上，成为年内净流入规模最大的ETF产品。今年上半年，华泰柏瑞沪深300ETF获得了中央汇金投资有限责任公司（简称“中央汇金”）的大举增持。对比2023年年报和2024年中报披露的前十名持有人可以发现，中央汇金持有该ETF的数量由年初的62.47亿份大幅增至二季度末的356.55亿份，持有份额占上市总份额的比例由年初的16.68%迅速拉升至二季度末的58.70%。截至二季度末，中央汇金持有该ETF的规模达到1243.38亿元，这也是目前全市场中央汇金持有规模最大的ETF产品。根据资料，华泰柏瑞沪深300ETF成立于2012年5月；2023年8月，该ETF规模首度突破1000亿元大关；2024年4月，该ETF基金规模站上2000亿元；2024年9月，该ETF基金规模突破3000亿元。被动投资趋势延续今年以来，宽基ETF受到大资金的追捧。9月23日，全市场规模排名第二的ETF产品——易方达沪深300ETF，正式成为继华泰柏瑞沪深300ETF之后第二只规模突破2000亿元的ETF产品。Wind数据显示，易方达沪深300ETF成立于2013年3月。2024年2月，该ETF首度突破千亿元大关，并于7个多月之后突破2000亿元大关。截至9月24日，全市场规模最大的前五只ETF产品全部为宽基ETF。目前，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF已分别站上3000亿元、2000亿元；华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF紧随其后，规模均在1300亿元左右。目前来看，上述规模排名前五的宽基ETF累计基金规模已接近万亿元，占ETF总规模近三分之一；今年以来，上述5只ETF累计净流入额近5800亿元，占ETF整体净流入额近七成。图片来源：Wind9月24日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上指出，下一步将进一步优化权益类基金产品注册，大力推动宽基ETF等指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板等中小盘ETF基金产品，更好服务投资者，更好服务国家战略和新质生产力发展。并且，证监会将会同有关方面，进一步支持中央汇金公司加大增持力度、扩大投资范围的有关安排，推动包括中央汇金公司在内的各类中长期资金投资股市。华泰柏瑞基金研究部表示，随着美联储降息，离岸人民币汇率和港股市场表现较好，表明中国资产预期有所提升。短期来看，市场可能上行动能更强，前期超跌板块及中小市值风格可能出现阶段行情，政策驱动方向可能相对占优，港股高股息、互联网以及A股消费和周期类板块值得关注。推荐阅读➤大涨超100点！A股史诗级利好➤“长钱”入市！社保、险资持仓曝光➤最新进展！发改委等多部门发布➤“王炸”利好！超十项重磅政策集中宣布，一文速览

天天财经独家，速关注9月23日，伴随着中证A500指数发布，首批十只中证A500ETF全部结束募集，并且均达到了20亿元首次募集规模上限，触发比例配售。值得注意的是，此次中证A500ETF普遍采取券结模式，券商与基金公司的通力合作为中证A500ETF的发行注入强大动力。业内人士认为，券商与基金公司以“结算交易”为纽带，在基金销售保有、研究、做市、机构等多项业务方面开展深度合作，共同打造基金生态圈，实现“投资者、券商、基金管理人”多方共赢的局面。200亿元增量资金即将入市截至9月24收盘，中证A500指数发布两日累计涨幅达4.52%。并且，首批十只中证A500ETF也全部于9月23日结束募集。此次在中证A500指数发布之前，首批十只中证A500ETF就已经完成了上报、获批、发行等一系列动作，可谓基金圈史无前例。值得注意的是，此次十只中证A500ETF结募时，全部达到了20亿元首次募集规模上限，触发比例配售，未来将为市场注入200亿元增量资金。从配售结果来看，银华基金、嘉实基金、景顺长城基金、国泰基金、南方基金均采取“末日比例确认”原则进行配售，确认比例分别为49.45%、79.90%、81.88%、88.86%、92.71%；摩根资产管理、招商基金、泰康基金、富国基金、华泰柏瑞基金则采取“全程比例确认”原则进行配售，确认比例分别为76.96%、85.06%、87.60%、87.77%、96.11%。首批十只中证A500ETF发行情况数据来源：基金公告目前，嘉实中证A500ETF已于9月20日率先成立，募集有效认购总户数为6903户，募集期间净认购金额为20亿元，其中基金管理人运用固有资金认购2亿元。摩根中证A500ETF紧随其后，于9月24日成立，募集有效认购户数高达2.29万户，同样顶格募集20亿元。券结ETF首次大规模新发此次中证A500ETF发行，除了基于市场对中证A500这一重磅宽基指数的认可之外，同样离不开渠道端的发力。根据公告材料，除泰康中证A500ETF外，其余9只中证A500ETF全部采取了券商结算模式，这也是国内公募市场上首次迎来券结ETF的大规模新发。天相投顾基金评价中心相关分析人士向中国证券报记者表示，由于中证A500ETF是具有战略意义的重要宽基产品，且场内基金的发售往往依靠券商，因此选择券结模式有利于基金公司与券商之间的深度协同，不仅使得券结券商在基金募集中成为助力产品规模上量的关键因素，还对未来的持续营销和建立良好的合作关系均有助力。“中证A500ETF普遍选择券结模式，基金发行更多依靠券结券商的销售能力。从最终发行结果看，渠道能力强的头部券商与实力强大的‘ETF大厂’强强联合，最终产生了‘1+1＞2’的效果。”北京某大中型公募机构人士向记者透露，此次中证A500ETF采取券结模式是基金管理人与券商的共同选择，双方均对这一战略性产品高度重视，同时这也是公募交易新规后双方对于基金代销模式的重塑。在该公募人士看来，券结模式使得基金公司与券商深度绑定，既可以推动双方资源共享、优势互补，还能更加精准地对异常交易进行监控，有利于进一步防范风险。券商与基金公司以“结算交易”为纽带，在基金销售保有、研究、做市、机构等多项业务方面开展深度合作，共同打造基金生态圈，实现“投资者、券商、基金管理人”多方共赢的局面。尽管十只中证A500ETF同步发行面临着激烈的同质化竞争，天相投顾基金评价中心相关分析人士认为，中证A500ETF未来可能是类似于沪深300ETF、上证50ETF等关键的宽基产品，对于反映整个A股市场走势具有重要的指标意义，未来很可能得到机构和个人投资者的关注，或有做大规模的机会，因此对有志于布局宽基ETF的券商而言是难得的机会。随着ETF市场不断发展，券商的角色正逐步从单纯的销售渠道转变为提供全方位服务的金融机构。记者从业内了解到，一方面，券商推动财富管理转型，需要各类基金产品满足投资者的配置需求；另一方面，在券结模式下，单个券商的佣金分仓可以豁免30%上限，得到100%的较高交易佣金收入，对于头部券商而言尤其具备吸引力，通过券结模式与基金公司的深度合作，有助于提高自身的市场占有率。场内场外全渠道共同发力此次以中证A500ETF为代表的券结ETF大规模发行，或对构建ETF新生态带来一定启发。晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣认为，券结模式或将有利于头部券商凭借自身在品牌、渠道资源、技术以及研究能力方面的优势，扩大市场份额。天相投顾基金评价中心相关人士表示，券商、指数公司、基金管理人等多方可以共同努力，丰富ETF品种，以满足投资者多样化的投资需求，吸引更多长期配置资金。此外，持续营销被视为ETF发展的关键，基金公司和券商也可以积极探索多样化的持营思路，提高持营的投入，以实现ETF产品的长期稳定增长。同时，券结ETF也有潜在的不利因素需要注意。沪上某公募人士提到，一方面，基金公司可能因过度依赖单一券商的销售渠道，而降低销售渠道的多样性和灵活性，如果券结ETF规模无法提升，非结算券商的销售积极性又较低，可能影响产品规模上升的可持续性；另一方面，ETF的券结系统整体而言相对复杂，基金公司和券商需要投入资金进行系统采购或对已有系统改造升级，还要组织相关人员进行多轮学习测试，避免出现宕机、未补券等风险事件。作为连接场外投资者与场内ETF的“桥梁”，ETF联接基金往往会在ETF推出后跟随发行。记者从业内获悉，目前参与首批中证A500ETF发行的多家基金公司已经开始筹备后续中证A500ETF联接基金的发行工作。业内普遍认为，得益于ETF联接基金在降低投资门槛、吸引中小投资者参与、便于场外定投等方面的优势，未来ETF联接基金很有可能成为ETF拓展客群、扩大规模的重要突破口。推荐阅读➤大涨超100点！A股史诗级利好➤“长钱”入市！社保、险资持仓曝光➤最新进展！发改委等多部门发布➤“王炸”利好！超十项重磅政策集中宣布，一文速览

天天财经独家，速关注今天上午，A股延续反弹，截至收盘，上证指数上涨1.73%，报2912.65点，深证成指上涨2.36%，创业板指上涨2.63%。昨天市场成交额突破9000亿元，今天上午市场成交额再度放大，为7953亿元，较昨日上午增加2752亿元。市场逾5000只个股上涨。盘面上，大金融再度集体走强，此外，传媒、房地产、钢铁、数字经济等板块也都大涨。今天上午，A股冲上热搜榜前列，市场热议昨天的一系列政策组合拳。市场人士普遍认为，政策组合拳有望从基本面和流动性两方面支撑资本市场。摩根士丹利基金表示，市场放量大涨后，预计A股二次探底结束，未来赚钱效应有望显著提升。这次政策组合拳既作用于经济基本面又作用于股市。对于股市而言，作用在于修复过度悲观的预期，使得市场估值恢复到一个相对正常的水平。近日人民币持续升值，预计北向资金将开始回流，A股资金面有望改善。破净股指数大涨同花顺数据显示，破净股指数今天上午上涨2.83%，海新能科、中南股份、五矿资本、亚泰集团、金融街、浙商中拓等成分股批量涨停。9月24日，中国证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》公开征求意见，其中要求长期破净公司应当披露估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。核心资产走强昨天贵州茅台大涨8.8%，今天上午再度上涨2.44%，带领核心资产继续走强，智飞生物、比亚迪、宁德时代、东方财富等个股盘中也都大涨。9月23日，重磅核心宽基指数——中证A500指数正式发布，同日，先于指数发行的首批十只中证A500ETF全部结束募集，并全部达到20亿元首次募集规模上限。从指数成分股来看，目前该指数的前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、长江电力、美的集团、紫金矿业、兴业银行、比亚迪、五粮液。市场人士表示，基本面与估值均具吸引力的核心资产有望迎来更多活水。大金融爆发今天上午，大金融继续爆发，多元金融、互联网金融、信托、期货、证券等板块大涨。国海证券、天风证券、银之杰等个股涨停。整体而言，机构普遍认为，本次系列政策超预期，有助于提振市场投资者信心并提升市场活跃度，利好低估值高beta的非银板块。具体看，华西证券表示，券商板块当前整体法市净率1.055倍，证券指数的PB估值1.27倍，处于过去10年4.75%的分位数，极具配置价值。看好证券行业为新质生产力融资、为耐心资本长期配置服务的中介功能，看好居民权益类资产（尤其是ETF类投资）配置比例提升的方向。投资者可以从并购重组预期、集团化经营和业务创新能力的主线，挖掘相关政策的受益标的。保险板块有望在资负共振下实现全年利润超预期，有望受益于资产端权益方向和地产配置方向的提振。首推业务端和政策端均更占优的保险企业；多元金融领域，创投公司将受益于募投管退各环节循环畅通、并购重组的相关政策落地。央企金控平台将受益于集团业务协同、深化改革和长线资金的配置偏好。值得一提的是，市场对两项结构性货币政策工具“证券、基金、保险公司互换便利”和“股票回购增持专项再贷款”关注度较高。

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天天财经独家，速关注重要新闻提示9月24日上午，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上宣布即将出台多项重磅政策证监会研究制定《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》；研究起草《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见合肥城建（002208）今日复牌今日提示2024百度云智大会将于9月25日至26日在北京举行。Meta今日召开Connect大会，届时有望发布其首款AR眼镜。第三届全球数字贸易博览会今日开幕。全球可持续交通高峰论坛（2024）将于9月25日至26日在北京举办。2024年国际信息通信展（PT展）将于9月25日至27日在北京举办。今日有5682亿元7天期逆回购到期。国家发展改革委今日召开专题发布会，介绍消费品以旧换新行动进展成效和典型做法。财经新闻1.

Financial首席全球策略师Quincy

天天财经独家，速关注9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上宣布，降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。为何下调存量房贷利率？此轮存量房贷利率调降影响几何？未来新发放房贷利率是否仍有下调空间？针对市场热议话题，跟着中证君一起来看！Q为何下调存量房贷利率？A东方金诚研报表示，受存量房贷利率偏高影响，现阶段提前还贷现象较为明显。该行为对居民消费构成一定负面影响。对银行而言，居民较大规模提前偿还房贷，意味着高收益、低风险的优质信贷资产流失，特别是在当前金融机构普遍面临“资产荒”的背景下，这会对银行利润产生一定影响。此外，持续出现大规模提前还贷现象，不利于推动楼市企稳回暖。多位专家表示，降低存量房贷利率将有效减少居民还贷压力，改善提前还贷现象，促进市场需求释放。同时，将刺激内需消费，并防止因高利率导致的断供风险。Q此轮存量房贷利率调降影响几何？A对购房者影响：潘功胜表示，银行下调存量房贷利率，有利于进一步降低借款人房贷利息支出，预计这一项政策将惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出总数1500亿元左右。购房者能省下多少月供？若以降低50个基点来计算，对于100万元贷款本金、30年等额本息的还贷方式，购房者月供可以减少约300元，30年大约可以节省利息支出10万余元。

国庆假期国债逆回购攻略如下，9月25日操作3天期国债逆回购享12天计息，26日操作2天期国债逆回购享11天计息，需要注意的是，9月30日操作国债逆回购，不享受假期收益。制图：连润如何操作？

天天财经独家，速关注“政策落地应该不会太慢，预计月底前，我行就会跟进出台一些方案。”某股份行总行个贷部相关负责人向中国证券报记者透露。“客户都在等着，至少国庆前我们内部要开会把存量房贷利率下调的应对方案定下来，不然假期都过不踏实。”上述负责人说。9月24日上午，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上宣布，人民银行拟指导银行对存量房贷利率进行批量调整。随后，记者走访并致电多家银行获悉，到目前各家银行正在积极研究实施方案。预计落地节奏加快潘功胜表示，人民银行拟指导银行对存量房贷利率进行批量调整，将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均下降幅度在0.5个百分点左右。记者24日走访并致电多家银行了解到，部分银行正在积极研究实施方案。建设银行北京分行个贷专员告诉记者，“下降是一定的，但具体什么时候降，以什么方式降还要等具体通知。目前还在等总行制定细则和具体执行标准，预计落地节奏会加快。”关于本次下调的幅度，该专员也告诉记者，“目前监管部门公布的是全国性的总体安排，但具体到各个地区，尤其是北上广深这些大城市，可能还会有些差异。”工商银行个贷业务部门工作人员也向记者表示，“我行目前正在积极研究相关方案和具体操作细则，待接到监管部门正式文件后，将尽快依法有序推进落实，后续我行将通过官网、公众号等渠道公布具体操作指引。”除国有大行外，多家股份行也表示，已关注到相关信息，正在积极推进政策落地。招商银行个贷客户经理表示，“我行密切关注相关政策信息，目前还要等监管部门具体政策落地，到时候会统一发布通知，对于部分特殊情况的客户，我们也会像去年一样通知到个人。”进一步降低利息支出存量房贷利率下调，将有利于进一步降低借款人房贷利息支出。深圳市南山区的业主水先生告诉记者，“我是2020年1月办理的按揭贷款，贷款260余万元。虽然经历了去年存量房贷加点调整和二套转首套等多重利好，目前利率仍为4.5%，与深圳市现在普遍执行的首套房贷利率相比，高了1个多百分点。”他认为，如果存量房贷利率可降至目前深圳市新发放贷款利率附近，那么他未还款部分的房贷总利息有望减少近40万元。潘功胜表示，预计这一项政策将惠及5000万户家庭、1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出总数1500亿元左右。此外，人民银行公布，为更好支持城乡居民刚性和多样化改善性住房需求，全国层面的商业性个人住房贷款将不再区分首套房和二套房，最低首付比例统一为15%。各个地方可以因城施策，自主确定是否采取差别化的安排，并确定辖区内的最低首付比例下限。商业银行根据客户风险状况和意愿，与客户协商确定具体的首付比例水平。带来多重利好广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉向记者表示，政策发布以后，预计提前还贷会明显缓解，也可打击绕道经营贷、消费贷等违规置换房贷的行为，有利于进一步促进消费。招联首席研究员董希淼分析，人民银行推动降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，将提振居民住房消费需求。“房地产市场关联很多上下游行业，其健康平稳发展对经济恢复回升具有重要意义。促进金融与房地产良性循环，既是房地产市场健康平稳发展的需要，也是防范化解金融风险的需要。”董希淼说。推荐阅读➤今夜，证监会再发重磅！➤面对大涨，私募这样研判！➤利好！证监会发布，事关并购重组➤火爆！这些基金一天涨超6%

天天财经独家，速关注A股又有一波利好！9月24日晚，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》。随后，沪深交易所分别发布新修订的上市公司重大资产重组审核规则（以下简称规则）并向社会公开征求意见，意见反馈截至10月9日。规则通过明确简易审核程序的适用情形、设定简易审核程序的负面清单、规定简易审核程序相关机制等，进一步优化重组审核程序，提高重组审核效率，活跃并购重组市场。市场人士表示，规则修订后将精简审核流程，缩短审核注册时间。并购重组主渠道进一步服务实体经济提质增效，不断提升市场活力，提高上市公司质量。四维度优化规则《意见》提出：建立重组简易审核程序，对上市公司之间吸收合并，以及运作规范、市值超过100亿元且信息披露质量评价连续2年为A的优质公司发行股份购买资产（不构成重大资产重组），精简审核流程，缩短审核注册时间。为落实上述要求，沪深交易所规则修订内容如下：一是明确简易审核程序的适用情形。适用范围包括两类交易，一类是上市公司之间换股吸收合并，一类是优质上市公司发行股份购买资产且不构成重大资产重组。优质上市公司是指总市值超过100亿元且最近两年交易所对上市公司信息披露质量评价为A的上市公司。二是设定简易审核程序的负面清单。一是上市公司或者其控股股东、实际控制人，中介机构或者其相关人员，在一定期限内受到证监会行政处罚或者交易场所纪律处分，或者存在其他重大失信行为；二是交易方案存在重大无先例、重大舆情等重大复杂情形。三是规定简易审核程序相关机制。对于符合简易审核程序条件的重组交易，交易所基于中介机构的核查意见，在2个工作日内受理，受理后5个工作日内出具审核意见。交易所重组审核机构不进行审核问询，无需就该交易提交并购重组委员会审议。四是强化简易审核程序的各方责任。上市公司及其相关方应当就交易符合适用简易审核程序要求作出承诺。压严压实中介机构核查把关责任，独立财务顾问应当就交易符合适用简易审核程序要求发表明确肯定的核查意见。同时，为避免简易审核程序被滥用，交易所对相关重组交易加强事后监管，发现存在违反简易审核程序相关规定行为的，按照相关规定从重处理。沪市并购重组案例相继推出今年以来，监管层出台了一系列支持政策，进一步优化重组政策环境，持续推动市场化改革，激发市场活力。沪市主板方面，9月，中文传媒并购重组事项获证监会注册批文。据悉，中文传媒拟以发行股份及支付现金方式收购控股股东江西省出版传媒集团有限公司持有的江西教育传媒集团有限公司100%股权、江西高校出版社有限责任公司51%股权，作价22.71亿元。谈及此次交易目的，中文传媒表示，首先，进一步提高上市公司发展质量。其次，解决同业竞争问题，进一步完善公司治理结构。同时，减少关联交易，增强上市公司独立性。最后，提高盈利能力，提升股东回报。科创板方面，实际上自“科创板八条”发布后，不完全统计，至少已有20余家科创板公司接连发布产业并购方案，数量较去年同期明显提升。其中，普源精电并购重组项目迅速过会，是“科创板八条”实施成效的重要体现。7月16日，普源精电发行股份购买耐数电子67.74%股权获证监会同意注册，此时距离5月14日该重组申请获得受理，仅仅过去两个月。本次交易不仅是“科创板八条”发布后上市公司并购重组注册第一单，也是科创板年内首单注册的并购重组项目。9月13日，思瑞浦发行定向可转债搭配现金收购创芯微的重组申请获证监会注册批复。该案例在方案上的创新受到关注，比如交易标的创芯微为未盈利拟IPO企业等。在市场看来，这单案例的顺利落地，为许多拟上市企业包括合规方面不存在重大缺陷的IPO撤否企业合理选择证券化方式，以及创投机构合理选择退出渠道，提供了有益的参考借鉴。上交所表示，接下来将支持依规设置的市场化交易安排和方案创新，推动更多示范案例落地，更好地发挥资本市场并购重组主渠道作用，推动提高上市公司质量，不断夯实市场健康发展的内在基础。深市优质资产与资本市场“双向奔赴”提速新“国九条”明确提出，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。证监会也多次表示支持高质量产业并购，并购重组政策暖风频吹，配套制度的适应性、包容性显著提升。在各方持续发力下，并购重组正进入活跃期，上市公司深耕产业链上下游，围绕主业开展转型升级、提升核心竞争力的产业逻辑特征基本确立。记者了解到，2024年以来，深市已有70余家公司披露重大资产重组进展，6月迄今，军信股份、中航电测、华亚智能三单重组项目已相继过会，优质案例正加速落地，细分赛道亮点纷呈。深市主板方面，8月，深交所重组委审议通过华亚智能发行股份购买苏州冠鸿智能装备有限公司51%股权的重组项目，交易金额4.06亿元。据悉，本次重组标的资产从事的智能物流装备系统业务融入了人工智能、自动化、数字化、自动驾驶等前沿技术，实现了AI+物流模式，客户覆盖亿纬锂能、蜂巢能源、中创新航等国内主要锂电池生产企业，是锂电池智能物流装备细分领域的优势企业。华亚智能相关负责人表示，通过本次交易，上市公司将融合冠鸿智能在装备集成方面的研发和技术优势，推动上市公司从精密金属制造商向具备集成能力的综合配套制造服务商转型。创业板方面，7月，中航电测购买航空工业成飞100%股权的项目在深交所成功过会，交易金额174亿元，成为试点注册制后深市交易金额最高、规模最大的重组项目。值得注意的是，中航电测重组标的资产航空工业成飞是我国航空装备整机研制生产主要基地，承担了多型航空装备研制生产任务，是国家关键领域优势企业。通过此次交易，航空工业集团将航空工业成飞注入上市公司，显著提高上市公司质量，同时，借力资本市场进一步提升国家航空工业资产证券化率，实现国家航空装备体系建设的资源再整合、发展再提速。持续优化并购重组制度是监管未来一大工作重点。记者了解到，深交所正聚焦服务以“三新三高”为特征的新质生产力发展，优化重组审核机制，提高重组审核质效，引导更多资源要素向新质生产力聚集，支持高水平科技自立自强，助力塑造高质量发展新动能新优势。推荐阅读➤今夜，证监会再发重磅！➤面对大涨，私募这样研判！➤利好！证监会发布，事关并购重组➤火爆！这些基金一天涨超6%

天天财经独家，速关注金融资产投资公司股权投资试点迎扩围！9月24日晚间，国家金融监督管理总局发布《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》（以下简称《试点工作通知》）和《关于扩大金融资产投资公司股权投资试点范围的通知》（以下简称《试点范围通知》），将试点范围扩大至18个城市，同时适当放宽股权投资金额和比例限制，优化考核机制。试点扩大至18个城市《试点范围通知》明确，将金融资产投资公司股权投资试点范围由上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州等18个城市。根据原中国银保监会发布的《金融资产投资公司管理办法（试行）》，金融资产投资公司是主要从事银行债权转股权及配套支持业务的非银行金融机构。据记者了解，目前，金融资产投资公司共有5家，分别是工银金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司、中银金融资产投资有限公司、建信金融资产投资有限公司和交银金融资产投资有限公司。“前期，大型商业银行下设的金融资产投资公司已在上海开展股权投资试点，探索了路径，积累了经验，也锻炼了队伍，已经具备扩大试点的条件。”国家金融监督管理总局局长李云泽在国务院新闻办公室9月24日上午举行的新闻发布会上表示。今年6月，国务院办公厅印发的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》提出，支持金融资产投资公司在总结上海试点开展直接股权投资经验基础上，稳步扩大试点地区范围，充分发挥金融资产投资公司在创业投资、股权投资、企业重组等方面的专业优势，加大对科技创新的支持力度。国家金融监督管理总局网站显示，8月29日，金融监管总局会同北京市、国家发展改革委召开推进金融资产投资公司股权投资扩大试点座谈会。上海金融与发展实验室主任、首席专家曾刚认为，金融资产投资公司为商业银行进行股权投资提供了新渠道，试点扩围有助于商业银行更好地支持科创企业，为其提供更直接有效的资金支持。适当放宽股权投资金额和比例限制国家金融监督管理总局有关司局负责人在答记者问时表示，《试点工作通知》适当放宽了股权投资金额和比例限制。将金融资产投资公司表内资金进行股权投资的金额占公司上季末总资产的比例由原来的4%提高到10%，投资单只私募股权投资基金的金额占该基金发行规模的比例由原来的20%提高到30%。有业内人士表示，对金融资产投资公司股权投资金额和比例限制的放宽是一大亮点，具有实质性意义，体现出对科技创新股权投资的政策支持，未来有望撬动更多增量资金。据该负责人介绍，《试点工作通知》进一步完善尽职免责和绩效考核体系。指导金融资产投资公司按照股权投资业务规律和特点，落实尽职免责要求，完善容错纠错机制，建立健全长周期、差异化的绩效考核体系。该负责人表示，金融监管总局将指导五家金融资产投资公司认真落实相关政策措施，积极推动更多项目落地。同时，会同相关部门及时总结经验，不断优化配套政策，继续研究扩大试点城市范围，切实推动试点工作取得实效。推荐阅读➤今夜，证监会再发重磅！➤面对大涨，私募这样研判！➤利好！证监会发布，事关并购重组➤火爆！这些基金一天涨超6%

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天天财经独家，速关注受政策面重磅消息等利多因素提振，今天A股市场三大主要股指均拉升逾4%，全市场单日成交金额逼近一万亿元。多家一线私募表示，现阶段将继续看多、做多后市。还有私募机构表示，随着市场情绪和基本面预期的逐步扭转，A股中长期表现值得看好。中国证券报记者上周在私募业内的一线调研情况显示，近期已有不少私募机构在市场左侧积极预判，A股市场的重要拐点或已不远。（详见：“小兴奋”加仓进攻憧憬拐点

天天财经独家，速关注今日，受多重重磅利好消息提振，市场情绪火爆，A股三大股指午后开盘快速拉升，涨幅持续扩大，收盘均涨逾4%。A股ETF普遍上涨，交易极为活跃，多只宽基ETF成交额创下今年年初以来新高。多只基金单日涨幅超6%Wind数据显示，A股ETF方面，“牛市旗手”券商股带头，券商ETF大幅上涨，证券ETF东财（159692）大涨7.27%，券商ETF、券商指数ETF等涨超6%。创业板ETF午后大幅拉升，多只创业板ETF涨幅超过6%。此外，由于大盘龙头股强势反弹，消费ETF、食品饮料ETF普遍大涨，多只相关ETF涨幅超过5%。港股也沸腾了。恒生指数收盘上涨4.13%，恒生科技指数大涨5.88%。金融科技ETF华夏（516100）大涨8.5%，还有两只金融科技ETF涨超7%，香港证券ETF（513090）等涨幅超过6%。图片来源：Wind随着投资者情绪快速提振，今日市场成交显著活跃。A股ETF成交额扩大，总成交额达861.95亿元，是上一交易日的2.85倍。主要宽基指数ETF放量明显，沪深300ETF（510300）成交额达132.13亿元，是上一交易日成交额的4.48倍，创下自2024年1月下旬以来的新高。此外，创业板ETF（159915）成交额达51.58亿元，创下2月8日以来新高。上证50ETF（510050）、中证500ETF（510500）成交额均超过40亿元。机构：利好超预期

天天财经独家，速关注生成式人工智能是指一种通过对大量数据进行学习，模拟人类的创造性思维，创建新的、具有一定逻辑性和连贯性的内容的人工智能。其核心能力在于理解人类的表达，分析数据的模式，进行创新和构建，形成新的内容。但也因为拥有类人的创造性，其存在“幻化”事实的可能且无法完全避免。生成式人工智能在人工智能迅猛发展中崭露头角。一、发展人工智能是国家战略之一2023年4月，中央政治局会议明确“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”。2023年7月，国家网信办等七个部委联合发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，第一条要求“促进生成式人工智能健康发展和规范应用”，将生成式人工智能的创新与发展置于重要地位。2024年3月，政府工作报告明确“深化大数据、人工智能等研发应用，开展‘人工智能+’行动”。二、证券行业高质量发展需要先进科技服务以证券公司场外衍生品业务为例，证券公司作为衍生品业务交易商需要发挥核心的组织和管理作用，包括细致合规管理和全面风险控制。随着场外衍生品业务的发展，对证券公司的要求也越来越高，但相较于国务院证券期货监管机构批准成立的交易所，证券公司在市场全貌、信息资源、管理手段、人员配置等方面处于相对劣势。为此，证券公司需要先进的科技手段来确保健康发展和持续运营。三、证券公司业务对生成式人工智能存在具体需求证券公司衍生品业务大致可分为交易前、交易中和交易后三个时段。其中，交易前主要包括宣传推介、客户准入和协议签署；交易中主要包括产品设计、询报价、交易执行和对冲交易；交易后主要包括合约估值、保证金管理及合约了结。生成式人工智能能够嵌入上述每一个具体业务环节，并为了尽量减少其“幻化事实”问题的负面影响，在实施初期避免其自主决策，主要用于工作辅助，亦能够大大提高效率，减少人工失误。例如在客户准入方面，生成式人工智能可以基于公开数据和信息，挖掘客户真实身份，并追踪客户重大信息调整，提升核查效率；在产品设计和询报价互动方面，生成式人工智能可提高对客户需求的理解，自动化询、报价流程，提升沟通效率；在交易行为管理方面，生成式人工智能可参与监测客户交易行为，进行交易目的分析，提升合规效率；在对冲交易方面，生成式人工智能可以辅助程序编写，构建数学模型，避免异常交易，提升对冲效率；在保证金管理方面，生成式人工智能可以计算初始和变动保证金比例等指标，并自动逐日盯市，提升风控效率。四、生成式人工智能存在可行的技术搭建方式生成式人工智能技术系统搭建基于不同的训练方式，大致有直接自建原生大模型、在第三方通用大模型基础上建立微调大模型、利用行业语料库进行通用大模型垂直优化，以及利用通用语料库进行通用大模型的通用优化四种路径。考虑到目前生成式人工智能本身存在的问题和证券行业的特性，在前期应用阶段，可对通用大模型进行本地化、垂直化训练，为人工工作提供辅助，提高工作效率。在长期安排上，为确保金融安全、保护数据隐私，同时结合重复建设、搭建成本、数据稀缺等实际问题，可以探索由行业协会或者大型头部金融机构建立金融行业通用的垂类大模型，各证券公司通过微调工具进行个性化和适应性调整，在专业性、针对性、高精度和合规性上，更贴合金融行业的行业特性和底层逻辑。五、生成式人工智能自身存在一定的局限性除了“事实幻想”这一无法避免的问题之外，生成式人工智能自身还存在一定的缺陷，包括：一是训练成本高且环境不友好。据统计每训练一次GPT-3模型需要耗电约19万度，大约产生85,000千克的二氧化碳当量，相当于一辆汽车行驶70万公里（大约是地球与月球间距离的两倍）的排放量；二是数据库可能被操纵而导致不公正结果。由于生成式人工智能依赖于海量的数据训练，如果训练数据集质量低下或不全面（例如，包含性别偏见、种族偏见、职业偏见等的歧视性变量），这可能改变模型的道德行为，导致输出不公平的结果；三是弱者监督强者悖论。随着持续地深度学习和训练，生成式人工智能拥有做出极其复杂又创新行为的能力，例如编写出新颖、人类专家无法理解、但具有潜在危险的计算机代码，这将使得人类难以对其可靠性进行有效监督。六、生成式人工智能在证券行业垂直应用存在的障碍除了自身存在的缺陷之外，生成式人工智能在我国证券行业落地垂直应用还面临其他的障碍，包括：一是证券行业垂类应用制度框架待进一步完善。我国目前构建了生成式人工智能的制度框架，但从证券行业的角度，生成式人工智能的垂直应用，尚缺乏行业性质的规范和要求，比如具体应用范围、管理原则、风控要求、技术参数、应急处理等等；二是金融风险的隐蔽性更高难以提前预防。由于生成式人工智能基于神经网络和深度学习算法构建，其“黑盒”特性使得模型的内部决策过程缺乏透明度，难以揭示输入与输出之间的确切因果关系或解释其决策逻辑，导致金融风险难以提前被识别，只有当风险发生后才能被观测到；三是严格防范数据安全和信息隐私泄露的问题。对于境内证券公司，在使用第三方人工智能服务时，如果提供完整的客户信息，就会面临客户隐私泄露和数据安全的问题。但如果不提供客户信息，生成式人工智能就无法获得充分的训练数据，这将限制其在分析和支持方面的能力。七、利用生成式人工智能服务证券行业高质量发展面对人工智能的高速发展，市场环境的不断复杂，证券公司应当利用生成式人工智能大模型，探索将其嵌入业务环节，拓展其应用的深度和广度，从辅助人工减少重复性工作和流程，到挖掘其深度学习以及大数据算法分析等能力，更好地落实好科技金融大文章的战略布局，将证券公司自身的发展融入国家战略，切实推动行业的高质量发展，提高金融服务实体经济的质效，积极践行金融高质量发展助力强国建设的责任。一是应用初期以人为本推进人机协同。生成式人工智能的局限不容忽视，其无法完全取代人类工作，为此应用初期可以主要发挥生成式人工智能的编程辅助、信息整理等功能，减少流程节点，降低重复性工作负担，辅助人工决策，提升工作效率。同时，证券公司应致力于培养具备“AI+证券”背景的复合型人才，以增强业务和内控团队对人工智能的培训和操控能力。创建并采用AI设计指南，并将有关算法责任的具体部分纳入企业的商业道德准则。通过多样化的交互和多层次的参与，可以有效地指导生成式人工智能，实现人机交互的自适应性，最大化人机协同的潜力。二是在任何阶段都要重视数据安全和隐私保护。在应用初期，使用第三方人工智能服务，或者使用第三方通用大模型“基底”时，证券公司应当禁止对外提供客户信息，而是改为利用生成式人工智能信息收集和整理能力，由其将相关的外部信息收集并标准化处理之后，反馈作为人工决策的辅助工具；后续建立相关数据脱敏机制和技术处理，可考虑将客户信息脱敏后提供给第三方，尤其作为数据库训练其通用大模型，进行信息分析判断，反馈证券公司。如果是证券公司自建的，或者行业建立的，负责任的垂类大模型，才可以考虑将客户数据直接提供，但同时需要进一步提高数据保护和防止泄露的能力。三是长期来看以建立金融垂类大模型为目标。具体搭建方式：由行业头部机构，或者行业协会牵头负责垂直类大模型的建设，并将此垂直类大模型交由监管部门统一监管，同时向其他的行业机构开放技术后台，各金融机构根据行业本质和自身情况进行微调，从而适用于自己的业务需求。各证券公司应当确保应用场景易于解释，生成式人工智能生成的工件清晰可识别，训练保持透明且接受持续审核。确保生成式人工智能生成的结果可以追溯到基础模型、数据集、语料库或其他输入指令。具体搭建原则：在开发和部署人工智能系统时应遵循的一系列指导方针和最佳实践，以确保人工智能的应用对社会、经济和环境产生积极影响，同时减少潜在的负面影响。即“负责任的人工智能”原则：遵守法律、行政法规要求，尊重社会公德和伦理道德，坚持社会主义核心价值观，不得危害国家安全和利益，防止产生民族、信仰、国别、地域、性别、年龄、职业、健康等歧视，尊重知识产权、商业道德，尊重他人合法权益，以及提升生成式人工智能服务的透明度，提高生成内容的准确性和可靠性。持续优化方向：需要进一步研究大模型的轻量化，才能在保证性能的同时降低算法边际成本，推动生成式人工智能大规模应用落地。（作者：国联证券股权衍生品业务部

天天财经独家，速关注金融智库是指由来自学术机构、企业和政府部门等的多学科专家组成的，为决策者处理宏观经济、资本市场和产业政策等问题出谋划策，提供最佳理论、政策、方法、思想等的研究机构。证券公司以自身研究力量为基础，与产业界或政府相协作构建的一类金融智库即为证券研究智库。证券研究智库根据政府机构或企业的委托，就资本市场、产业政策和企业发展战略等问题进行分析和预测，提供相关信息和政策建议。证券研究智库构建的背景与意义2015年1月20日，中办、国办印发《关于加强中国特色新型智库建设的指导意见》，第一次在中央顶层设计的层面规划与落实智库建设，也是第一次将智库建设上升到国家治理体系和治理能力现代化、国家软实力重要组成部分的战略高度来看待。2020年2月14日，中央全面深化改革委员会第十二次会议通过《关于深入推进国家高端智库建设试点工作的意见》。会议强调，建设中国特色新型智库是党中央立足党和国家事业全局作出的重要部署，要精益求精、注重科学、讲求质量，切实提高服务决策的能力水平。党中央、国务院对于新型智库发展提出的新要求，也为我国金融智库作用的发挥提供了新机遇。党的十八届三中全会以来，我国经济提质换挡，进入高质量发展阶段，资本市场的改革与发展被提到前所未有的高度。资本市场发展的时代机遇和中国特色新型智库的政策春风，推动中国金融智库快速发展。我国现已初步形成了包括官方智库、高校智库和民间智库的金融智库体系，官方智库包括如国务院发展研究中心和国务院参事室金融研究中心等，高校智库包括如中国人民大学重阳金融研究院和清华大学国家金融研究院等，民间智库包括如中国金融四十人论坛等。证券公司作为资本市场的重要参与者，服务实体经济和促进产业创新发展的重要力量，发展证券研究智库正当其时。首先，发展证券研究智库是证券公司自身发展的要求。对资本市场和上市公司的研究是证券公司开展业务的基础，证券公司的研究业务应该经过多年探索，逐步形成了以卖方业务为主的稳定商业模式，带来稳定的佣金分仓收入。证券公司研究业务沉淀对宏观经济和政策的理解，构建产业研究生态，研究内容延展到服务企业全生命周期成长，因此还为公司财富管理、投行业务、投资交易和资管业务提供研究协同，同时还可以为政府机构、上市公司和金融同业等提供咨询建议。其次，发展证券研究智库是证券服务实体经济和国家重大战略的重要手段。证券公司研究贴近资本市场，问题意识更强，专业能力更加全面。问题是理论的先导，只有深入研究党和国家面临的一系列重大理论和现实问题，以及社会群众普遍关注的热点焦点难点问题，才能提供对路有效的对策建议。智库专家不同于传统的学术型专家，对其能力的要求更为多元，涉及政策敏感度、话语组织能力、媒体应对能力、国际对话能力等，证券公司的研究人员在市场化研究体制中成长，长期从事资本市场相关政策研究，从事证券智库研究具有独特的优势。再次，获取分析经济与产业数据，给出现状分析和未来预测是证券研究智库的基本功能。与政府智库和高校智库相比，证券公司由于资本市场的中介职能，与政策制定者与经济参与者深度接触。证券研究智库可以在微观和中观层面充分了解产业发展动态。在经济转型升级和资本市场改革开放的背景下，证券研究智库更能准确把握企业需求，更可能通盘考量，提供前瞻性、实用性研究成果。因此，证券公司建设证券研究智库已具备现实可能。证券公司的研究力量从服务资本市场机构投资者开始起步，研究业务自动自发会拓展至上市公司、初创企业、产业投资者、金融同业等各类客户，在此基础上，具备为政府部门提供政策咨询服务的专业视角和能力。国内外证券研究智库发展现状先进智库的组织架构应充分考虑研究的专业分工，组织架构扁平化，管理幅度适中，保证智库运行的效率和专注度。野村综合研究所根据研究方向的不同划分为不同的事业部，为了适应不断变化的环境，事业部会不断改变，保证研究的前瞻性。野村综合研究所采用矩阵式组织结构模式，项目组可以根据需要，横跨部门，强强联手，组成临时团队，以便更好地完成项目。例如，当一个项目完成立项后，总负责人负责团队成员的组织和项目进程与质量控制。项目负责人会将项目细分为若干独立且相关的子项目，根据项目需要在不同事业部中挑选知识背景相匹配的研究员组成项目组。先进的证券研究智库团队多由著名的经济金融学者、卸任的政府官员、企业高管、战略咨询以及技术领域专家等组成，成员均在相关领域取得相当建树，具有丰富的研究或业务管理经验。如摩根大通研究院负责人曾担任美国国家经济委员会副主任，在麦肯锡全球研究院担任负责人；金融市场研究主管曾担任摩根大通汇率交易全球负责人，具有丰富的业务管理经验。摩根大通建立合理的激励机制，充分发挥员工能力，通过在职员工培训、课程学习的进修制度以及自我培训等方式提升员工的专业能力。在细分产业领域，证券研究所往往具有独到的研究特色。如野村综合研究所的通信技术开发部门的研发能力在日本乃至世界都是领先的，其业务收入90%以上来自IT解决方案业务。渣打银行研究部门最具优势的方向为外汇研究。摩根大通研究院依托集团内部丰富的金融数据，形成了独树一帜的大数据研究特色，在分析经济体系的规模、颗粒度、多元性以及相互关联性方面形成了专业特长，从而可以更深入地洞察经济的实际运行情况以及对金融行为的影响，为政府部门制定公众决策和金融解决方案提供依据。先进的证券研究智库多重视在重点国家和地区的业务布局，可以以国际化的视角研究选题，在全球范围内招募投研人才，制定国际化的研究标准，显著提升研究水准和成果的影响力。如摩根大通金融市场研究人员分布在26个国家，可以提供超过60个国家的经济预测，所研究的全球企业数量超过3700家；野村综合研究所有11个研究部门及多个创新中心，并在亚洲、美国和欧洲均设有基地。其中，在我国北京、上海、大连和香港等城市均设有分支机构，并设立专业领域的子公司，能及时准确获取本地信息，应急决策也会更专业。伴随着中国资本市场的发展，证券公司的研究业务也在不断发展壮大。从对内服务到卖方研究，券商业务模式不断迭代创新。券商研究所的金融智库转型也在不断探索中。中金公司设立中金研究院，为公司一级部门，致力于打造新时代、新形势下的新型高端智库。部门专注于中国公共政策研究与决策，参与国际政策讨论和交流，并为中国金融市场尤其是资本市场发展建言献策。通过打造研究中国和全球经济、金融和资本市场中长期发展重大问题的能力和团队，中金研究院对涉及国计民生的重大课题进行前瞻性研究，并通过研究咨询、高端论坛、国际交流、系列讲座等形式为政府、企业及相关机构提供服务。银河证券研究院打造服务国家战略的重要金融智库，以金融服务国家战略和实体经济为出发点，与亚洲金融合作协会绿色金融合作委员会、孙冶方经济科学基金会、中国证券业协会、中国上市公司协会、中国金融学会及中国保险资产管理业协会等单位保持密切合作，积极参与专项课题研究并获得诸多奖项。此外，银河研究院设有博士后工作站，在开展深度研究、承接专项课题（例如一带一路）等方面具备优势，相关研究成果得到了中央和国家有关部委的认可。天风证券研究所建设高端产业研究智库，目标是形成贯穿产业链的研究生态体系，以产业链研究方法为核心，以人、数据为重点，拓展上市公司、产业投资者、银行及政府等客户，在资本与实业间搭建桥梁和纽带。同时天风证券借助外部优势，整合上市公司、银行、保险、媒体、技术公司等资源建立了“科研成果孵化联盟”。旨在打造市场化的“产学研用”一体化产业创新链，更加有效地支持科学技术和科技企业发展。兴业证券努力打造业内一流智库，不断提升兴证智库在业内的品牌影响力，并通过这一品牌影响力，以研究为突破点，为公司其他业务的发展创造条件。近年来，兴证智库通过为国家相关部委、各级党委和政府提供研究服务，服务实体经济发展、服务国家战略和区域发展能力获得很大提升，并且获批成为福建省重点智库建设试点单位，入选上海市政协协商议政咨询智库单位。国内头部券商的智库发展迅速且各具特色，但与国外先进证券研究智库相比，国内证券研究智库发展时间短，模式尚在探索中，存在以下不足：一是智库发展规模小、市场化程度不高，智库研究人员多为兼职，经费来源仍以公司补贴为主，还未找到营利的业务模式；二是证券公司长于政策研究和经济数据分析，理论影响力和学术基础不足；三是研究成果仍是为政府撰写课题为主，未能与企业自身战略充分融合；四是现阶段的智库建设更多的是围绕国家高端智库、省市重点智库、重点区域智库建设，来自区、县地区的智库建设需求未受到足够重视。证券研究智库的构建证券研究智库构建的目的在于服务公司战略，兼顾公共政策研究。以东吴证券为例，证券研究智库构建的目的在于践行苏州根据地战略，服务苏州产业创新集群发展，深耕和拓展苏州根据地。增强金融服务功能，提升资本市场服务竞争力，发展科创金融、绿色金融、数字金融，加大对先进制造业、科技创新、绿色发展的服务力度。围绕苏州市重大战略布局，在服务实体产业、重大项目招引、投融资领域助力苏州经济社会高质量发展。助力长三角一体化发展，促进市域一体化发展。证券公司的研究力量与资本市场的各种参与者均有深度接触，方便搜集宏观和产业数据和信息，能充分洞察产业政策和需求，且证券公司的研究以前瞻性和预测性为主。同时，证券公司的研究以实用性研究为主，通过与高校智库相协同，则可以提高研究的理论性和学术价值。另外，证券研究智库如果可以和政府协同，开展经济动态分析、政策研究、产业创新研究，则可以为政府决策提供咨询服务，同时可以从中长期发展战略、监管、税收等方面更专业地服务企业客户。为完善证券公司的研究体系，证券研究智库的构建需要加入高校、政府等外部协同。以东吴证券为例，2021年8月，苏州市相城区政府与东吴证券签署了《新时代深化全面合作框架协议》，在产业金融服务、政策项目咨询研究服务、股权融资服务、企业上市服务方面加强合作。为深入落实合作协议，为与相城区政府合作构建“三位一体”综合服务平台，设立东吴证券科技产业研究中心。2022年，东吴证券和苏州大学共同发起、协同建设苏州大学东吴资本市场研究院，加强资本市场理论研究工作，打造具有全球特色的现代金融服务先进制造研究中心、打造高端新型资本市场智库平台，服务苏州乃至全国经济社会高质量发展。东吴证券科技产业研究中心是相城区与东吴证券共同提议打造的扶持苏州系列科技产业园的综合金融服务平台和智囊中心，宗旨是与科技企业建立常态化沟通交流机制，派专业的服务团队深入企业的第一线、最前沿，了解企业发展规划和诉求，切实为企业提供帮助，要打造最优服务，提供最优政策，调动最优资源。东吴证券科技产业研究中心的基本职能为：一是开展区域产业经济深度研究，对接地方政府及项目资源；二是协同苏州大学东吴资本市场研究院相城基地开展专题研究；三是以产业项目为抓手，开展未上市企业研究以及项目调研和项目承揽工作。证券研究智库设有专职研究员和兼职研究员。兼职研究员负责宏观、产业等基础性研究，并为智库产品提供关键数据和信息；专职研究员负责完成研究咨询项目等智库成果。外部协同机制设有专门机构和专职研究人员。苏州大学东吴资本市场研究院组成机构包括：理事会、学术委员会（智库及咨询委员会）和管理委员会，下设现代金融服务先进制造研究中心、中国特色资本市场研究中心。管理委员会下设行政办公室，负责研究院的具体运营工作。东吴证券科技产业研究中心由公司常务副总裁担任主任，并设有专职副主任，负责日常工作。按照研究方向分类建设并维护专题型或综合型数据库建设，沉淀关键数据和研究成果，实现数据共享、信息共享。完善基于数据支撑的研究模式，提升研究的客观性、预测性和科学性。加快研究成果转化，提升研究价值。产出成果方面，对于行业发展研究，提供新经济产业的行业研究报告，研究各行业在全球、国内、省内及市内的发展情况，对科技行业企业发展给予指导建议。对于科技方向研究，为企业提供跨界科技方向指导建议。对于行业专题会议，为科技企业提供行业专题会议，扩大宣传、探索发展、寻求合作、整合资源。对于前端研究与探索，依托证券研究所深厚的行业研究基础，在电力设备新能源、环保、传媒、汽车、高端制造、医药生物、金融、公共事业、社会服务等行业，为科技产业提供前端研究与方向探索。资源导入方面，对于产业项目招引，依托深厚的企业客户积累，可结合属地产业结构特点及招商诉求，引入符合要求的上市公司、拟上市公司或募投项目及上下游配套产业链落户。通过举办项目推介会，积极为属地导引各类优质数字金融企业资源。对于税源创收拓展，可引导高净值个人客户在相城减持其所持有的上市公司股票，从而增加属地税收收入。对于引荐产业资本，依托证券公司在产业资本方面的雄厚资源，为初创企业引荐产业资本，打造示范效应，从而吸引优质企业入驻产业园，形成良性循环。对于企业资源整合，为企业提供不同层次、不同结构、不同内容的资源选择、汲取、配置和融合，并为企业创造新资源。企业服务方面，对于企业融资辅导，在企业股权融资和债权融资方面，为企业融资辅导，同时可为企业提供多渠道融资服务。对于企业评估报告为产业园内初创企业提供评估报告，扩大资本市场宣传力度，为企业在融资方面吸引更多优质资本。对于企业上市辅导，为初创型企业、拟上市企业提供上市知识课程与培训、规范企业上市要素，疏通企业上市道路。对于企业管理辅导，依托证券公司丰富的优质企业样本资源，产业研究中心可为科技企业提供企业管理辅导与支持。发展建议一是完善智库动态管理和考核评价体系。建立市场化导向的智库管理体制机制，明确智库规划发展目标，并分解为年度工作任务加以落实。建立对智库内部各研究部门和员工个人的评价考核指标体系，调动员工的工作积极性和学习创造性，让每一名员工的知识和创新凝聚成高质量的智库成果和积累沉淀的软实力。提高决策咨询研究质量，关键在提升调研的广度、精度、深度，提升数据资料收集的科学性和客观性，提升政策分析的创新性和针对性，提升研究成果转化传播的及时性和精准性。二是培养复合型证券研究智库人才。当前证券研究智库面临着专业人才紧缺的难题，更缺少具有较强政策影响力的智库人才。培养跨学科、跨行业的复合型智库人才是建设证券研究智库的基础。构建智库人才体系需要优秀的应届毕业生、知名的理论专家学者，也需要实践经验丰富的核心研究人员、企业高管。注重智库人才培养方式，除重视夯实研究人员的理论功底外，应创造条件鼓励研究人员定期深入到政府机关、企业等实践一线去考察甚至挂职交流，直面所研究的问题，掌握最准确研究材料，提升以问题为导向的课题的研究能力。三是打造具有政策影响力的智库品牌。聚焦经济发展的前沿问题，服务政府或企业的重大决策。集中优势资源，打造特色优势。有效推广传播，扩大品牌影响。追踪影响决策者的传播路径，建立有效的传播渠道，让智库成果能够及时准确上达政策制定者、高层决策者，下接业务实际或社会公众，既要在行业内建立优势研究领域的权威形象，又要提升跨行业甚至全社会的影响力。智库成果的传播形式多样化，论文报告传达准确信息和观点，自媒体平台的文章和视频易懂有趣，传播力强。证券研究智库在国内尚处于起步阶段，在自身积极努力的同时，也需要加强行业的引导和专业交流，从而更好发挥智库作用，做出证券研究智库的独有特色。作者简介：范力，1966年12月出生，硕士，高级经济师，复旦大学与香港大学MBA，南京大学哲学学士。现任东吴证券党委书记、董事长，中国证券业协会财务会计专业委员会主任委员，江苏省上市公司协会副会长，苏州市上市公司协会会长。江苏省第十三届、第十四届人大代表，苏州市第十七届人大常委会委员。推荐阅读➤大涨超100点！A股史诗级利好➤“长钱”入市！社保、险资持仓曝光➤最新进展！发改委等多部门发布➤“王炸”利好！超十项重磅政策集中宣布，一文速览

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天天财经独家，速关注9月24日，国家发展改革委召开专题新闻发布会，介绍设备更新行动进展成效和典型做法。国家发展改革委资源节约和环境保护司司长刘德春在发布会上表示，下一步，国家发展改革委将会同有关方面用足用好加力支持“两新”等各项政策和超长期特别国债等各项资金，尽快让政策红利惠及更广大的经营主体，有力促进产业高端化、智能化、绿色化发展，加快发展方式绿色转型。刘德春表示，目前，支持设备更新的1500亿元超长期特别国债资金，已分2批全部安排到项目，共支持了工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗、用能设备、能源电力、住宅老旧电梯、回收循环利用等领域的4600多个项目。初步测算，今年国债资金支持的设备更新项目，总投资近8000亿元，可以带动各类设备更新超过200万台（套），形成节能量约2500万吨标准煤/年。7月发布的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》提出，将设备更新的支持范围扩大到重点行业节能降碳改造。“将超长期特别国债资金支持范围扩大到重点行业节能降碳改造，主要目的是推动一批用能设备更新升级，加快推广节能降碳先进技术，提高节能降碳能力。”刘德春说，今年超长期特别国债资金支持的用能设备更新项目超过500个，项目总投资超过500亿元。初步测算，相关项目实施后，预计每年可形成节能量约300万吨标准煤，减少二氧化碳排放约800万吨，将对实施节能降碳行动形成有力支撑。建筑和市政基础设施是“两新”工作的重要领域之一。住房城乡建设部城市建设司一级巡视员邢海峰在发布会上表示，截至目前，住宅老旧电梯更新、污水处理、环卫设施设备更新及生命线工程配套设备更新等重点任务，已获得超长期国债资金支持。此外，各地自筹资金400多亿元投入建筑和市政基础设施设备更新。全国累计完成6400多座供水厂、污水处理厂、换热站、液化气充装站、垃圾处理站等设施相关设备更新；完成住宅老旧电梯、供排水设备、环卫设备、建筑施工设备、生命线工程等方面2100万套/件（计数包含整体设备中部件）设备更新；完成建筑节能改造2200万平方米。谈及工业领域设备更新和技术改造，工业和信息化部规划司副司长张建华表示，1-8月，全国工业设备投资增长11.1%，技术改造投资增长10.6%，增速较2023年全年分别高2.4个、5.9个百分点。二季度，全国规上工业企业数字化研发设计工具普及率达到83.1%、关键工序数控化率达到64.9%，较2023年底分别提高1.1个和1.9个百分点。“我们将深入抓好工业领域设备更新各项任务落实，强化标准引领、加大政策支持、加强要素保障，推动工业领域设备更新取得新的更大的成效。”张建华说。推荐阅读➤A股，沸腾！➤稳楼市、稳股市，央行出手！➤首期规模共8000亿元！稳定股市发展还有更多举措➤金融监管总局发声！支持保险机构设立私募证券投资基金

天天财经独家，速关注涨势如虹！截至今日收盘，沪指涨114.21点，涨幅达4.15%，创2020年7月6日以来最大单日涨幅；深证成指涨4.36%；创业板指涨5.54%。A股年内上一次大涨是在2月6日，当天沪指涨了3.23%。那一天，也是在诸多利好消息的推动之下，沪指开启了近些年少有的八连阳并成功站上3000点，彼时的最低点是2669.67。盘面上，今日大金融股全线爆发，太平洋、首创证券、弘业期货、九鼎投资等十余股涨停，东方财富涨超10%。白酒股午后大涨，皇台酒业涨停，贵州茅台涨超8%。钢铁股震荡走强，中南股份、安阳钢铁、八一钢铁等近10只股涨停。新能源赛道股展开反弹，德方纳米、龙蟠科技、弘元绿能、TCL中环等股涨停。总体上个股涨多跌少，全市场超5100只个股上涨，热门概念板块无一下跌。中信建投策略陈果团队认为，展望后市，判断是“底部或已确立，回调就是给机会”。此外，国内商品期货收盘普涨，集运欧线涨超11%，玻璃、纯碱涨超6%，铁矿石、NR等涨超4%，热卷、焦煤等涨超3%，碳酸锂、PX等涨超2%，花生、硅铁等涨逾1%，棕榈油、纸浆等小幅上涨；鸡蛋、燃料油等少数品种下跌。贵州茅台暴涨贵州茅台今天涨8.80%，成交额达到133亿元，创今年以来成交额新高。消息面上，贵州茅台9月20日晚间发布回购公告，回购股份总金额为30亿-60亿元（含），回购股份价格不超过1795.78元/股（含），资金来源为公司自有资金，回购股份用于注销并减少公司注册资本。此次为公司上市23年以来首次实施注销式回购，继8月8日发布3年现金分红规划后，多措并举加强股东回报，进一步维护集团和投资者利益，增强市场信心。民生证券表示，消费旺季关注场景性表现，现有体系下白酒仍保有强社交、必要生产资料属性，也会伴随产业结构进行调整、升级。石墨电极涨幅居前石墨电极概念今日涨幅居前。宁新新材“30CM”涨停，易成新能“20CM”涨停，璞泰来、东方碳素、宝泰隆等股跟涨。石墨电极是指以石油焦、沥青焦为骨料，煤沥青为黏结剂，经过原料煅烧、破碎磨粉、配料、混捏、成型、焙烧、浸渍、石墨化和机械加工而制成的一种耐高温石墨质导电材料，称为人造石墨电极（简称“石墨电极”）。石墨电极是最主要的石墨制品之一，主要应用于下游钢铁冶炼，其中电炉炼钢需求最大。消息面上，8月我国石墨电极出口量3.23万吨，环比增加33.25%；出口金额5.07亿元，环比增加43.4%。总体来看，出口好转，有利于国内企业缓解销售压力，预计短期内石墨电极市场稳定运行。华经产业研究院认为，中长期来看，随着电炉钢在国内的稳步发展，石墨电极需求将持续上行，行业发展空间广阔。随着国内政策对电弧炉短流程炼钢取代转炉炼钢的支持和引导，预计石墨电极产量将进一步增长。还有研究认为，预计到2030年，随着下游需求的增长以及新兴应用领域的拓展，市场规模将实现进一步扩张。全球市场的对比分析显示，中国在该领域已具备一定竞争优势，并且在未来将继续巩固这一地位。（文中行情图片来源于Wind、同花顺）推荐阅读➤“王炸”利好！超十项重磅政策集中宣布，一文速览➤人民币资产，大涨！➤A股，沸腾！➤稳楼市、稳股市，央行出手！

天天财经独家，速关注国务院新闻办公室9月24日上午举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清在发布会上宣布即将出台的多项重磅政策。降准潘功胜表示，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。降息潘功胜表示，降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定。下调存量房贷利率潘功胜表示，人民银行拟指导银行对存量房贷利率进行批量调整，将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均下降幅度在0.5个百分点左右。预计这一项政策将惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出总数1500亿元左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例潘功胜表示，为更好支持城乡居民刚性和多样化改善性住房需求，全国层面的商业性个人住房贷款将不再区分首套房和二套房，最低首付比例统一为15%。各个地方可以因城施策，自主确定是否采取差别化的安排，并确定辖区内的最低首付比例下限。商业银行根据客户风险状况和意愿，与客户协商确定具体的首付比例水平。延长两项房地产金融政策文件期限

天天财经独家，速关注今天上午，中国资产彻底沸腾。A股上午放量大涨，截至中午收盘，上证指数上涨2.38%，报2814.3点，深证成指上涨2.58%；创业板指上涨3.45%。市场逾4900只个股上涨，成交额为5201亿元，较昨天上午增加1544亿元。港股涨势更猛，截至上午收盘，恒生指数上涨3.28%，国企指数上涨3.94%，恒生科技指数上涨4.19%。A50期指上午盘中涨超3%，离岸人民币汇率盘中也直线拉升。消息面上，在今天上午国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，一系列王炸利好释放：近期将下调存款准备金率0.5个百分点；降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例；创设新的货币政策工具，支持股票市场发展；制定推动中长期资金入市的指导意见，完善全国社保基金、基本养老保险资金投资政策制度；大力支持上市公司开展基于转型升级为目标的跨行业并购及对未盈利资产的收购；上市公司市值管理指引很快将征求意见……大金融爆发今天上午，大金融板块集体走强，多元金融、期货、信托、券商等板块涨幅居前。海德股份、中航产融、天风证券等多股涨停。

天天财经独家，速关注9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布了一组增量货币政策，包括降准、降息以及创设新的结构性货币政策工具等。接近人民银行人士表示，人民银行将坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。政策速览降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行降低存量房贷利率，并统一房贷最低首付比例创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展净息差能够保持基本稳定在存款准备金率方面，潘功胜表示，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；今年内将视市场流动性状况，可能择机进一步再下调0.25个至0.5个百分点的存款准备金率。降低中央银行政策利率，7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%降为1.5%，同时，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。潘功胜进一步表示，目前，金融机构加权平均存款准备率为7%，其中，大型银行从现行的8.5%降至8%，中型银行从现行的6.5%降至6%；农村金融机构等已执行5%存款准备金率的不再调降。降准后，银行业平均存款准备金率约为6.6%，与国际上主要经济体央行相比，还有一定空间，年底前根据流动性情况还可酌情进一步调降。在政策利率方面，潘功胜表示，预计本次政策利率的调整，将带动中期借贷便利（MLF）利率下调0.3个百分点，预期贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之下行0.2个-0.25个百分点。尤其是，潘功胜表示，本次利率调整对银行净息差的影响总体中性。下调存量房贷利率将减少银行的利息收入，但也会减少提前还贷。央行降准相当于为银行直接提供低成本资金运营，MLF和公开市场操作是央行向银行提供中短期限资金的主要方式，利率下降也可降低银行资金成本。预期LPR、存款利率将会对称下行。人民银行前几轮引导存款利率下调的效果也在逐步累积显现。通过综合评估后，对银行收益的影响是中性的，净息差能够保持基本稳定。近期将发布降低存量房贷利率正式文件近年来，人民银行不断完善房地产金融宏观审慎政策。此次，人民银行拟会同金融监管总局出台五项房地产金融政策。引导银行降低存量房贷利率。人民银行拟指导银行对存量房贷利率进行批量调整，将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均下降0.5个百分点左右。“我们近期将正式发布文件，银行业需要一点时间进行必要的技术准备。下一步，我们将完善房贷定价机制，由银行和借款人借贷双方根据市场化原则，自主协商、动态调整。”潘功胜说。统一房贷最低首付比例至15%。为更好支持城乡居民刚性和多样化改善性住房需求，全国层面商业性个人住房贷款不再区分首套、二套住房，最低首付比例统一为15%。在此基础上，各地可因城施策自主确定是否采取差别化的安排，并确定最低首付比例下限。商业银行根据客户风险状况和意愿，与客户协商确定具体的首付比例水平。延长两项房地产金融政策文件期限。前期，金融管理部门出台了“金融16条”、经营性物业贷款等政策，对促进房地产市场平稳健康发展发挥了积极作用。其中，房企存量融资展期、经营性物业贷款等阶段性政策将于年底到期。综合当前形势，拟将上述两项政策文件延期至2026年底。优化保障性住房再贷款政策。5月下旬，人民银行设立3000亿元保障性住房再贷款，引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房。为进一步增强对银行和收购主体的市场化激励，拟将保障性住房再贷款政策中人民银行的资金支持比例由60%提高至100%，加快推动商品房去库存。支持收购房企存量土地。在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上，研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力。必要时人民银行可提供再贷款政策支持。创设证券、基金、保险公司互换便利为维护我国资本市场稳定，提振投资者信心，人民银行与证监会、金融监管总局协商，创设两项结构性货币政策工具，支持资本市场稳定发展。“这是人民银行首次设立的支持资本市场的结构性货币政策工具。”潘功胜说。接近人民银行人士进一步表示，股市是宏观经济的风向标，近期受多重因素影响A股市场表现较为疲弱，对于稳定市场预期、提振微观主体信心、实现全年经济社会发展目标形成挑战。为支持股市稳定发展，提振投资者信心，人民银行创设了新的结构性货币政策工具，即证券、基金、保险公司互换便利，充分体现了加大宏观调控力度、增进宏观政策协同。“互换便利将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。”上述人士表示，根据央行公告介绍，互换便利工具支持符合条件的证券、基金、保险公司，使用债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从央行换入国债、中央银行票据等高流动性资产。此举可显著增强相关机构获取资金的便利性，且互换融资被限定于投资股票市场，有利于更好发挥证券、基金、保险公司的稳定市场作用。值得关注的是，这位人士强调，互换便利不是直接给钱，不会扩大基础货币政策规模。“现行人民银行法规定，央行不得直接向非银金融机构提供贷款，证券、基金、保险公司互换便利采用的是‘以券换券’的方式，既提高了非银机构融资能力，又不是直接给非银机构提供资金，不会投放基础货币。”他说。支持上市公司回购和主要股东增持股票稳定资本市场对于稳定市场预期、稳定宏观经济具有重要意义。人民银行新设立的股票回购增持专项再贷款旨在支持上市公司回购和主要股东增持股票，稳定资本市场。接近人民银行人士介绍，人民银行创设专项再贷款，激励、引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票，适用于不同所有制的上市公司。该人士进一步表示，专项再贷款并非中央银行直接或间接向企业发放贷款，是通过激励相容机制，引导21家全国性银行在自主决策、自担风险的前提下，向符合条件的上市公司和主要股东发放优惠利率贷款，用于回购和增持股票。有关部门对贷款用途核实确认后，人民银行按照贷款本金100%提供再贷款支持。“人民银行将与证监会、金融监管总局等部门密切协作配合，共同做好支持上市公司和主要股东回购和增持工作。”上述接近人民银行人士称。推荐阅读➤股权投资大消息！扩大试点、放宽限制、优化考核➤刚刚，吴清回答中国证券报记者提问！➤利好！证监会：将发布促进中长期资金入市意见➤重磅！降准降息，创设新的政策工具支持股市发展

天天财经独家，速关注国家金融监督管理总局局长李云泽9月24日在国新办新闻发布会上表示，金融监管总局一直高度重视资本市场，积极引导银行、保险和资管机构维护资本市场稳定。前期经国务院同意，金融监管总局推动中国人寿、新华人寿开展试点，共同发起设立私募证券投资基金，募集保险资金投资资本市场，该基金注册资本500亿元，已正式开始投资运作，目前进展顺利，下一步，金融监管总局将继续支持资本市场持续稳健健康发展。李云泽进一步表示，下一步，将支持扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。李云泽还表示，将督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。同时，金融监管总局将鼓励理财公司、信托公司加强权益投资的能力建设，发行更多长期限权益产品，积极参与资本市场，多渠道培育壮大耐心资本。推荐阅读➤刚刚，吴清回答中国证券报记者提问！➤利好！证监会：将发布促进中长期资金入市意见➤重磅！降准降息，创设新的政策工具支持股市发展➤昨夜新高，中国资产大涨！

天天财经独家，速关注国务院新闻办公室9月24日上午举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。这次发布会上，市场期待的关于稳定股市的相关举措得到正面回应。中国人民银行行长潘功胜表示，为维护我国资本市场稳定、提振投资者信心，人民银行与证监会、金融监管总局协商，创设两项结构性货币政策工具，支持资本市场稳定发展。证监会主席吴清在发布会上回答中国证券报记者关于“下一步如何更好推动中长期资金入市，促进投融资平衡”提问时表示，关于推动中长期资金入市的指导意见近日将印发。要点速览创设证券、基金、保险公司互换便利，大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力创设股票回购、增持再贷款，引导商业银行向上市公司和其主要股东提供贷款进一步优化权益类基金产品注册大力推动宽基ETF等指数化产品创新适时推出更多包括创业板、科创板等中小盘ETF基金产品推动公募基金行业稳步降低综合费率提高对中长期资金权益投资的监管包容性全面落实3年以上长周期考核打通影响保险资金长期投资的制度障碍引导多层次、多支柱养老保障体系与资本市场良性互动完善全国社保基金、基本养老保险资金投资政策制度鼓励企业年金基金根据持有人不同年龄和风险偏好探索开展不同类型的差异化投资多措并举提高上市公司质量和投资价值完善机构投资者参与上市公司治理等配套制度安排潘功胜：两项结构性货币政策工具首期规模共8000亿元潘功胜在发布上表示，为维护我国资本市场稳定、提振投资者信心，人民银行与证监会、金融监管总局协商，创设两项结构性货币政策工具，支持资本市场稳定发展。第一项是证券、基金、保险公司互换便利，这项工具支持符合条件的证券基金保险公司使用其债券、股票等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。这项政策将会大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力，计划互换便利首期操作规模是5000亿元，未来可视情况扩大规模。通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场。第二项工具是股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和其主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票，中央银行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是100%，再贷款的利率是1.75%，商业银行在给客户放贷款时利率在2.25%左右，首期额度是3000亿元。这项工具适用于不同所有制的上市公司。吴清：完善“长钱长投”的制度环境吴清表示，最近在有关部委的大力支持下，证监会等相关部门制定了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，近日将会印发。其中有一系列关于支持中长期资金入市的安排，相信制度环境会不断优化。总体是着眼于“长钱更多、长钱更长、回报更优”的目标，进一步促进中长期资金入市。即将发布的《指导意见》重点提出了三方面举措：一是大力发展权益类公募基金。重点是督促基金公司进一步端正经营理念，坚持投资者回报导向，着力提升投研和服务能力，创设更多满足老百姓需求的产品，努力为投资者创造长期收益。证监会将进一步优化权益类基金产品注册，大力推动宽基ETF等指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板等中小盘ETF基金产品，更好服务投资者，更好服务国家战略和新质生产力发展。此外，证监会将推动公募基金行业稳步降低综合费率，更好让利投资者、回报投资者。二是完善“长钱长投”的制度环境。重点是提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实3年以上长周期考核。打通影响保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。同时，引导多层次、多支柱养老保障体系与资本市场良性互动，完善全国社保基金、基本养老保险资金投资政策制度，鼓励企业年金基金根据持有人不同年龄和风险偏好探索开展不同类型的差异化投资。三是持续改善资本市场生态。重点是多措并举提高上市公司质量和投资价值，完善机构投资者参与上市公司治理等配套制度安排，同时严厉打击各类违法违规行为，塑造中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的良好市场生态。吴清还表示，证监会将会同有关方面进一步支持中央汇金公司加大增持力度，扩大投资范围有关安排，也推动包括中央汇金公司在内的各类中长期资金投资股市。证监会将发布上市公司市值管理指引，很快将征求意见。指引要求上市公司要依法做好市值管理，董事会要高度重视投资者保护和投资者回报，上市公司要积极运用并购重组等工具，长期破净公司要制定价值提升的计划，评估实施效果并披露，主要指数成份股公司要制定市值管理制度。国家金融监管总局李云泽在此次发布会上表示，国家金融监管总局将继续支持资本市场持续稳定健康发展，下一步将主要从以下三方面着手：一是扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。二是督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。三是鼓励理财公司、信托公司加强权益投资能力建设，发行更多长期限权益产品。推荐阅读➤股权投资大消息！扩大试点、放宽限制、优化考核➤刚刚，吴清回答中国证券报记者提问！➤利好！证监会：将发布促进中长期资金入市意见➤重磅！降准降息，创设新的政策工具支持股市发展

天天财经独家，速关注国务院新闻办公室9月24日上午举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。国家金融监督管理总局局长李云泽在新闻发布会上表示，计划对6家大型商业银行增加核心一级资本，将按照统筹推进、分期分批、一行一策的思路，有序实施。对于金融资产投资公司股权投资试点，李云泽表示，下一步将扩大试点城市范围，适当放宽股权投资金额和比例限制，优化考核机制。计划对6家大型商业银行增加核心一级资本李云泽表示，当前大型商业银行经营发展稳健，资产质量稳定，主要监管指标都处于健康区间。李云泽表示，近年来大型商业银行主要依靠自身利润留存的方式来增加资本，但随着银行减费让利的力度不断加大，净息差有所收窄，利润增速逐步放缓，需要统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。李云泽介绍，为巩固提升大型商业银行稳健经营发展的能力，更好地发挥服务实体经济的主力军作用，经研究，计划对6家大型商业银行增加核心一级资本，将按照统筹推进、分期分批、一行一策的思路，有序实施。金融监管总局将持续督促大型商业银行提升精细化管理水平，强化资本约束下的高质量发展能力。适当放宽金融资产投资公司股权投资金额和比例限制李云泽表示，前期大型商业银行下设的金融资产投资公司，已在上海开展股权投资试点，探索了路径，积累了经验，也锻炼了队伍，已经具备扩大试点的条件。根据国务院的有关部署，为切实发挥试点的引领带动作用，鼓励发展创业投资，金融监管总局拟采取三方面措施来推进。一是扩大试点城市的范围。金融监管总局将会同有关部门研究将试点范围由原来的上海扩大至北京等18个科技创新活跃的大中型城市。二是放宽限制。适当放宽股权投资金额和比例限制，将表内投资占比由原来的4%提高到10%，投资单只私募基金的占比由原来的20%提高到30%。三是优化考核。指导相关机构落实尽职免责的要求，建立健全长周期差异化的绩效考核。李云泽表示，下一步，金融监管总局将及时总结经验，继续研究扩大试点城市的范围，同时不断优化配套政策，积极推动更多的项目尽快落地。推荐阅读➤刚刚，吴清回答中国证券报记者提问！➤利好！证监会：将发布促进中长期资金入市意见➤重磅！降准降息，创设新的政策工具支持股市发展➤昨夜新高，中国资产大涨！

天天财经独家，速关注国务院新闻办公室9月24日上午举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。证监会主席吴清在回答中国证券报记者关于“下一步如何更好推动中长期资金入市，促进投融资平衡”的提问时表示，证监会将发布促进中长期资金入市的指导意见。在完善长钱长投制度环境方面，重点是提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实三年以上的长周期考核。证监会将引导多层次多支柱养老保险体系与资本市场良性互动，完善全国社保基金、基本养老保险资金投资政策制度，鼓励企业年金基金根据持有人不同年龄和风险偏好来探索开展不同类型的差异化安排。此外，证监会将持续改善资本市场生态，重点是多措并举提高上市公司质量和上市公司的投资价值，完善机构投资者参与上市公司治理等一些配套的制度安排，同时严厉打击各类违法违规行为，塑造中长期资金愿意来、留得住、发展良好的市场生态。推荐阅读➤利好！证监会：将发布促进中长期资金入市意见➤重磅！降准降息，创设新的政策工具支持股市发展➤昨夜新高，中国资产大涨！➤【财经早报】部分银行出手，下调存款利率

天天财经独家，速关注国务院新闻办公室9月24日上午举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。证监会主席吴清在发布会上表示，证监会将发布促进中长期资金入市的意见和促进并购重组的六条措施。吴清表示，党的二十届三中全会对进一步全面深化资本市场改革作出了战略部署，证监会将坚持强本强基、严监严管，不断健全投资和融资相协调的资本市场功能，更好服务中国式现代化建设重点，抓好三个突出，一是突出增强资本市场内在稳定性，二是突出服务实体经济回升向好和经济的高质量发展，三是突出保护中小投资者合法权益。他介绍，近年来，资本市场基础制度加快完善。证监会优化发行、上市、分红、减持等各个环节的制度规则。上市公司2023年度分红2.2万亿元，是历史新高点。推荐阅读➤昨夜新高，中国资产大涨！➤【财经早报】部分银行出手，下调存款利率➤美联储降息助推金价飙升，大宗商品到“变盘时刻”？➤个人“化债”，真的靠谱吗？

天天财经独家，速关注中国人民银行行长潘功胜

天天财经独家，速关注“专业的人干专业的事。先把您的债务列出来，我们可以提供最优的债务重组方案，拉长还款周期，减轻您的还款压力。”在通勤路上，记者不止一次遇到自称“法务顾问”人士的“化债”营销。债务重组也被称为债务优化，是指在第三方机构的帮助下，债务人与债权人进行协商，通过分期还款、延长还款期限、减免部分利息等方式减轻债务人压力。记者调研发现，不少自称“法务顾问”的人员正在积极推销个人债务重组业务，宣称可以提供最优的债务解决案，帮助债务人成功上岸。但这种方式真的靠谱吗？受访人士表示，通过这种债务重组减轻债务压力的金融消费者，除了可能被收取高额服务费，还面临个人信息泄露、财产遭受损失等风险，从而陷入更深的债务泥潭。营销无孔不入一些金融消费者正被债务优化、债务重组的营销浪潮席卷。从街头巷尾的传单到社交媒体的精准推送，再到电话那头热情洋溢的声音，债务重组公司以诱人的言辞和看似专业的服务，为那些因经济压力而焦头烂额的金融消费者描绘了一幅幅债务减轻的美好图景。杨超，是一位从事个人债务重组相关工作7年的“老人”。“近期公司推出服务费减免活动，找我们咨询业务的人变多了，一般都是负债几十万元。例如，有一位消费者在多个平台共负债90万元，我们一方面垫资帮其还清网贷等，另一方面清除掉征信上所有银行类贷款，重新操作银行贷款。若有信用卡逾期债务，我们会与银行协商，制定个性化的信用卡分期方案，拉长还款周期。”杨超说。具体到整个流程，据杨超介绍，以信用卡逾期债务为例，双方确定合作后，会签订电子合同，并支付合同定金，随即创建一对一的服务群，对接专业的法务团队。法务团队正式介入后，便开始与银行协商谈判，每协商好一家银行的债务重组方案，委托人会支付相应的尾款。当被问及如何与银行协商债务优化方案时，杨超表示：“与银行协商肯定是有谈判技巧的，专业的事还是要交给专业的人去做。我们的合作银行很多，包括六大国有行、大部分股份行，也可以与网贷平台协商。”在眼花缭乱的宣传词语诱惑下，江苏的金融消费者程浩正在与“法务顾问”沟通债务优化合同的细节。“我前几年投资失败，加上花钱大手大脚，负债50多万元。每个月要还三四万元，只能拆东墙补西墙，现在债务越来越多。在社交媒体上介绍个人现状后，“法务顾问”联系上了我，并宣称一定会帮我成功上岸。”程浩说。与程浩一样，如今，使用信用卡、消费贷等购买自己想要的商品，超前消费导致逾期无法还款的案例并不少见。产业政策资深人士王剑辉表示：“一旦债务问题积重难返，形成逾期等现象后，债务人的各种活动都会受到限制，借由第三方机构优化债务的需求应运而生。”在此背景下，号称可以为金融消费者提供债务结清、债务分期、债务延期等服务的“法务顾问”便开始大肆营销。大多收取负债金额5%以上的服务费当记者以债务人身份咨询相关业务时，多位“法务顾问”表示，他们会根据客户自身债务情况制定所谓的个性化债务优化方案，通常收取总负债金额5%以上的服务费。杨超称，服务费根据需要优化的债务总金额计算，费率为5%至8%不等：总金额在5万元以内，费率为8%；总金额在30万元以上，费率为5%，即负债50万元，需支付超过2.5万元服务费。一位来自北京的“法务顾问”表示，会根据客户的债务结构收费。“我们的收费是‘前6后8’，‘前6’是指垫资清掉所有网贷和信用卡的费用是总负债额的6%，随后养护征信3至6个月；‘后8’是指客户征信养护后，根据资质申请银行低息贷款产品，一般按照客户需求申请100万元至300万元不等，这方面的费率是8%。”值得注意的是，多位“法务顾问”告诉记者，协商信用卡逾期债务，最长还款期限可拉长至60期。杨超表示：“一般与银行协商的方案都是在总欠款金额的基础上先进行一部分减免，再拿剩余的本金和部分利息去做最高60期的无息分期。”“目前，在信用卡逾期债务重组方面，招商银行可以无息分期36期至48期；国有大行会紧一点，比如建设银行做债务分期是有利息的。”一位来自四川的“法务顾问”说。北京瀛和（沈阳）律师事务所高级合伙人钱宇表示，债务人在出现债务压力时，建议主动与债权人（银行、贷款机构）联系，尝试通过正规渠道进行协商。银行和贷款机构通常有专门的风险管理和客户服务部门，能够根据客户个人情况提供灵活的还款方案。存在较大风险记者调研发现，不少债务重组公司在营销时会承诺“轻松解决债务”。实际上，这些往往只是吸引消费者的噱头，一旦消费者上钩，他们就会在实际操作中念起“拖”字诀，让消费者在不知不觉中陷入更深的债务泥潭。截至9月23日，黑猫投诉平台涉及债务重组、债务优化的投诉累计近1000条，问题集中在欺骗消费者已成功协商债务分期、虚假宣传等。“是否向债务重组公司寻求帮助，消费者需要谨慎对待。”钱宇向记者表示，债务人与银行或正规网贷机构签订的还款协议受法律保护。在遇到信用卡逾期或网贷危机时，债务人可以直接与银行或贷款机构进行协商，尝试申请延长还款期限或重新安排还款计划。这种协商通常在银行的风险管理部门进行，不一定需要第三方机构介入。钱宇表示，债务重组公司声称存在与银行协商的特殊渠道。他们本质上是中介机构，并不具备可以改变银行决定的法律强制力。因此，是否需要依赖这些机构，债务人应谨慎考虑，特别是在评估其收费、声誉和法律资质方面。另外，多位受访人士表示，通过债务重组公司来减轻债务负担存在潜在风险。广东广强律师事务所律师曾杰表示，债务重组并不是债务消除，本质是将以前的旧债延期，变成新债，随着时间推移，可能导致债务变多。钱宇补充说，如果债务人在没有充分了解合同条款和机构背景的情况下签署债务优化协议，可能陷入更深的债务泥潭，甚至遭遇诈骗。通过第三方债务重组公司进行协商，如果未能得到银行的正式认可，债务人仍将面临高额罚息、滞纳金，甚至被银行起诉。盲目依赖此类机构减轻债务不仅无效，而且可能加大财务和法律压力。巨丰投顾高级投资顾问于晓明认为，“法务顾问”宣称提供的服务可能涉及不透明的费用结构，导致债务人在不知情的情况下支付高额费用；一些公司发布误导性广告，承诺不切实际的债务减免。此外，债务人面临个人信息泄露风险。推荐阅读➤存款利率，下调！➤永辉超市，大变局！➤实探

天天财经独家，速关注美联储超预期降息50个基点金价连创新高四季度还会强势上涨吗？有色金属板块反应似乎并不剧烈化工品价格整体有望“水涨船高”螺纹与铁矿石走势或将出现明显分化大豆、玉米、豆粕等农产品交投热情上升机构预测2025年油价或将再次走弱如何捕捉中短期大宗商品结构性机会？9月24日（周二）晚7点半进入中国证券报“中证点金汇”直播间来听财经大咖指点迷津！本次直播我们邀请到南华基金权益投资部兼研究部总经理徐超南华期货研究院副院长顾双飞嘉宾将围绕“美联储降息引爆黄金走势，周期股多头将迎集体狂欢？”这一主题进行分享，还有难得的交流互动机会！心动不如行动我们在中证报“中证点金汇”直播间等您！不见不散！还没关注中国证券报抖音号和快手号？别急中证君手把手教你如何成为中国证券报抖音号和快手号粉丝1、打开抖音，点击右上角搜索按钮2、点击右侧扫码按钮3、扫一扫下图或者把该图片保存到相册后再扫一扫点击关注，成为粉丝快手关注教程：微信直接扫下方二维码关注即可推荐阅读➤存款利率，下调！➤永辉超市，大变局！➤实探

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